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摘要
摘要
对收益与风险的估计是资产定价领域的核心问题。无论是个股收益的截面位
置估计，亦或是指数与个股的时序价格波动预测，核心问题在于确定合适的资产
定价模型。目前学术界对于资产定价模型的研究，主要关注资产自身特性相关的
风险溢价因素，而在全局产业链关联影响方面的探索较少。产业链关系体现了公
司间材料、产品、服务的供需关系。产业链中的相对位置关系公司的发展前景
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