北交所北京证券交易所改革创新措施解读国金证券.pptx

2023年10月北京证券交易所制度改革解读——国金证券上海承销保荐分公司

2CONTENTS一、北京证券交易所的设立二、北京证券交易所的思路和定位三、北交所法规框架五、北交所上市条件与审核流程六、创新层的条件七、申报北交所上市需要的时间八、北交所转板条件九、北交所现状四、成立两周年改革措施

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01北京证券交易所的设立41、9月2日晚，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞：“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”；2、9月2日，证监会发布《坚持错位发展、突出特色建设北京证券交易所更好服务创新型中小企业高质量发展》深化新三板改革，设立北京证券交易所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。证监会将进一步深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。

01北京证券交易所的设立53、9月2日晚，全国股转系统发布《全国股转公司党委坚决贯彻落实习近平总书记重要指示高质量建设北京证券交易所》4、9月3日，证监会召开新闻发布会并就北京证券交易所有关基础制度安排向社会公开征求意见5、9月3日，北京证券交易所有限责任公司注册成立，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为唯一股东。6、9月5日，北京证券交易所关于上市规则、交易规则和会员管理规则公开征求意见的通知7、9月10日，北京证券交易所就公开发行并上市、上市公司再融资和重大资产重组审核规则公开征求意见8、9月17日，北京证券交易所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。全国股转公司修改了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元。同日，证监会就北京证券交易所改革配套规范性文件公开征求意见

01北京证券交易所的设立69、10月30日，北交所制度正式发布。10、11月15日，北交所正式开市。11、2023年9月1日，证监会发布《中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见》，允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。充分发挥新三板持续监管优势和规范培育功能，优化新三板挂牌公司申报北交所上市的辅导备案要求，优化连续挂牌满12个月的执行标准。探索建立新三板优质公司快捷升级至北交所的制度安排。12、2023年9月1日，北交所发布《北交所坚决贯彻落实中国证监会部署全力推进市场高质量发展》，发布投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等七方面举措，全国股转公司进一步优化新三板分层标准。100%

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02北京证券交易所的建设思路和定位8严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。在实施过程中，将重点把握好以下原则：坚守“一个定位”。北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性。处理好“两个关系”。一是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。二是北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。实现“三个目标”。一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。三是培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

02北京证券交易所与其他交易场所的关系9北京证券交易所（下称北交所）是我国大陆第三家证券交易所（注意不是证券交易场所）。区别于深圳证券交易所、上海证券交易所两家会员制交易所，北交所是公司制交易所，北京证券交易所有限责任公司是由全国中小企业股份转让系统有限责任公司（下称全国股转系统或新三板）出资设立的一人有限责任公司。从此，中国大陆形成了北京、上海、深圳三大证券交易所。北交所上市的公司不是挂牌公司，而是上市公司。原来的基础层和创新层继续作为新三板挂牌公司。全国股转系统以及各交易所的之间的关系如下图所示：

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