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北交所IPO

证券交易所制度规则透析与上市实务操作指南

目录

\h上篇理论篇

\h第一章我国证券市场的发展历程

\h第一节我国证券市场的发展格局

\h第二节全国中小企业股份转让系统（新三板）的发展历程

\h第三节北交所诞生

\h第二章发行上市

\h第一节发行上市条件及基本程序

\h第二节募集资金管理

\h第三节股份变动管理

\h第四节上市保荐及持续督导

\h第三章持续监管

\h第一节公司治理

\h第二节信息披露

\h第三节股权激励与员工持股计划

\h第四节重大资产重组

\h第五节停牌和复牌

\h第六节退市机制

\h第四章监督管理

\h第一节现场检查

\h第二节自律监管措施

\h第三节纪律处分

\h第五章再融资

\h第一节再融资制度概述

\h第二节再融资发行条件

\h第三节再融资审核与注册程序

\h第四节再融资定价、发售与认购

\h第六章交易制度

\h第一节全国股转系统与北交所交易制度概述

\h第二节北交所交易制度解读

\h下篇实务篇

\h第七章北交所上市路径

\h第一节挂牌基础层

\h第二节挂牌创新层

\h第八章北交所上市实操

\h第一节北交所上市的基本流程、时间及费用

\h第二节中介机构的选择及其服务内容

\h第三节尽职调查

\h第四节股份制改造

\h第五节挂牌申请

\h第六节挂牌公司在全国股转系统的规范运营

\h第七节北交所IPO申报

\h第九章北交所上市常见的法律及财税问题

\h第一节常见的法律问题

\h第二节常见的财税问题

上篇理论篇

第一章我国证券市场的发展历程

第一节我国证券市场的发展格局

一、我国证券市场已形成多层次发展格局

改革开放以来，我国证券市场逐渐形成了具有中国特色的多层次资本市场格局，详见下图（图1-1）：

图1-1我国多层次发展格局的证券市场

二、场内交易市场

我们通常把上海证券交易所（简称“上交所”）、深圳证券交易所（简称“深交所”）及北京证券交易所（简称“北交所”）称为“场内交易市场”，或称“集中交易市场”。这类证券交易市场具有固定的交易场所和交易活动时间，是全国最重要和最集中的证券交易市场。证券交易所接受和办理符合有关法律规定的证券上市买卖，投资者则通过证券商在证券交易所进行证券买卖。我国的场内交易市场目前主要指上交所、深交所及北交所。其中，上交所可分为“主板”和“科创板”两个交易板块；深交所可分为“主板”和“创业板”两个交易板块。\h[1]以下就上交所和深交所各板块做简要介绍，有关北交所的内容详见后续章节。

（一）主板市场

主板市场是指传统意义上为大型成熟企业提供股票等融资服务的证券市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。我国的沪深交易所主板在组织体系、上市标准、交易方式和监管结构方面几乎一致，主要为具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力的大型成熟企业提供上市服务。

中小企业板是深交所为了鼓励自主创新，而专门设置的中小型公司聚集板块。其发行上市条件与主板相同，但发行规模相对较小，成长较快。板块内公司普遍具有收入增长快、盈利能力强的特点，而且股票流动性好，交易活跃。2004年5月17日，经国务院同意，中国证监会批复同意在深圳证券交易所设立中小企业板块；2021年4月6日，经中国证监会批准，深交所主板和中小板合并，中小板退出历史舞台。

（二）创业板

创业板是与主板市场不同的一类证券市场，是指专为暂时无法在主板市场上市的创业型企业提供股票等融资途径和成长空间的证券交易市场。创业板是对主板市场的重要补充，在资本市场占有重要的位置。我国目前的创业板仅指深交所的创业板。

创业板最大的特点就是“低”门槛进入，“严”要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。创业板发行条件中的财务指标在量上低于主板，首次公开发行条件在指标内容上参照了主板做法，主要选取净利润、主营业务收入、可分配利润等财务指标，同时附以增长率和净资产指标。另外，创业板在净利润/营业收入上设置两套标准，发行人符合其中之一即可。

2009年10月30日，创业板正式开业。2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创