2021年长沙银行分析报告（最全）.doc

正文目录

1.领航湖南法人金融机构，抢滩政务金融优质赛道 5

1.1.省内最大法人银行，高成长高盈利特征突出 5

1.2.市财政为公司第一大股东，多次增持彰显信心 7

1.3.区域竞争环境温和，省内市场份额居前且持续提升 9

1.4.与地方经济共成长，做强政务金融标签 13

2.区域优势赋能高ROE,零售转型构建新成长维度 15

2.1.定位“湖南人的主办行”,政务优质资源赋能高ROE 15

2.2.零售转型成效显著,消费金融+农金站布局下沉 19

2.3.不良认定审慎，资产质量持续做实 22

3.投资建议 26

4.风险提示 27

图表目录

图1长沙银行资产规模居上市城商行中游，资产增速居前列 5

图2营收规模及增速也居上市城商行中游 5

图32015年以来长沙银行资产增速高于行业整体 6

图4长沙银行营收增速整体高于上市城商行均值 6

图5长沙银行归母利润增速经过2013、2014年的调整目前高于上市城商行 6

图6利息净收入贡献长沙银行近80%的营收 6

图7长沙银行ROA高于上市城商行 7

图8长沙银行ROE高于上市城商行 7

图9长沙银行ROE处上市城商行前列 7

图10长沙银行净息差处上市城商行首位 7

图11长沙银行股权结构及参控股子公司(2021-04定增后) 8

图12长沙银行主要管理人员工作履历概况 8

图13长沙银行贷款区域分布：约六成投向长沙本地 9

图14湖南省GDP总量居省级区划第9,增速居前 9

图15湖南省GDP增速长期高于全国，长沙市高于湖南省 10

图16湖南地区存贷款保持15%左右的较高增速 10

图17湖南工业增加值同比增速高于全国，且近两年趋势向上 10

图18湖南省固投增速高于全国 10

图19长沙GDP体量远高于其他地市 10

图20长沙市贡献湖南全省GDP近30% 10

图212020年全国50个城市房价收入比排名 11

图22长沙地区居民消费支出比例高 11

图232019年湖南省银行业金融机构情况 12

图24长沙银行区域存贷款市占率走势整体上行 12

图25长沙银行VS华融湘江银行：分支机构数 12

图26长沙银行VS华融湘江银行：资产规模 12

图27长沙银行VS华融湘江银行：营业收入 12

图28长沙银行VS华融湘江银行：归母净利润 12

图292018Q1长沙银行涉政类客户存款占比 14

图302020A对公贷款行业分布中基建投放占比38.7% 14

图31基建类投放比例整体提升 14

图32长沙银行杜邦分析：新口径下利息净收入仍是ROE主要贡献因素，但贡献度缩减，减值损失拖累增加 15

图33上市城商行杜邦分析：长沙银行高ROE主要得益于较高的利息净收入贡献度(2020A) 15

图34长沙银行净息差居上市城商行首位(2020A) 16

图35长沙银行净息差净利差稳于高位 16

图37资产端贷款投放比例居同业中游(2020A) 16

图38长沙银行零售贷款占比整体上行 17

图39长沙银行零售贷款投放比例居上市城商行首位(2020A) 17

图40个贷：按揭占比整体提升，经营性贷款压降 17

图41长沙银行贷款收益率居可比同业首位，存款成本率也相对优于可比同业(2020A) 17

图42负债端存款占比整体稳定 17

图43长沙银行负债端存款占比同业居前(2020A) 17

图44定期存款占比上升，但活期占比仍在50%以上 18

图45活存率在上市城商行中仅次于杭州(2020A) 18

图46长沙银行战略布局 18

图47零售客户数和户均AUM整体提升 19

图48信用卡累计发卡量突破200万张 19

图49长沙银行零售业务贡献营收比例可比同业居首 19

图50财富管理类业务贡献过半手续费收入 19

图51农金站数量大幅提升至4799家 20

图52省内县域覆盖率已达84% 20

图53长沙银行科技投入规模逐年扩增 21

图54长银五八规模快速扩增，同时逐步实现盈利 21

图55长银五八消金处于消金公司二梯队(最具价值20家持牌消费金融公司) 21

图56湖南省商业银行资