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方正证券-2025纺织服饰行业策略：品牌具备估值修复弹性，制造基本面向好关注产能护张.pdf

方正证券-2025纺织服饰行业策略：品牌具备估值修复弹性，制造基本面向好关注产能护张.pdf

    证券研究报告|纺织服饰|2024年12月28日

    纺织服饰团队•行业深度报告

    2025纺织服饰行业策略：品牌具备估值修复弹性，制造基本面向好关

    注产能扩张

    分析师周昕登记编号：S1220524100007

    陈佳妮登记编号：S1220520080002

    联系人廖捷

    摘要

    1、纺服24年板块整体调整较大，板块跌幅5%，在31个板块中排名倒数第五，主因年内服装消费较为疲软，整体估值处

    于底部。9月末估值随大盘回升但仍具备较大向上空间。

    2、纺织制造：25年美国关税扰动

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