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货币替代对金融稳定性影响的实证分析

摘要

在经济全球化的今天，发展中国家面对的国内外经济环境越发复杂多变。强势货币频繁替代发展中国家货币，这势必会影响全球金融稳定。

本文首先阐述货币替代对金融稳定性影响的理论分析认为：货币替代率上升时，在有管理的浮动汇率制度下会增大汇率贬值预期；降低高通货膨胀国家的通货膨胀率；影响货币政策的独立性和有效性,在国际收支方面的影响是产生贸易顺差，同时也使得居民资本外逃；会导致外汇储备的减少和股票指数的下降。其次建立VAR模型进行实证研究。

结果发现货币替代率变化受自身冲击影响较大，在汇率、利差和通货膨胀汇率三者间，通货膨胀率对货币替代的影响最大，汇