2024-2027年中国券商资管行业市场运行现状及投资战略研究报告.docx

研究报告

PAGE

1-

2024-2027年中国券商资管行业市场运行现状及投资战略研究报告

第一章行业概述

1.1行业发展历程

(1)自20世纪末以来，中国券商资管行业伴随着金融市场的发展逐步兴起。在2002年，我国证监会正式发布了《关于证券公司办理资产管理业务有关问题的通知》，标志着券商资管业务的正式起步。此后，随着监管政策的不断完善和市场需求的增加，券商资管行业经历了快速发展的阶段。在这一过程中，券商资管业务从最初的单一通道业务，逐步发展出以资产管理为核心的综合服务模式。

(2)进入21世纪10年代，券商资管行业迎来了新一轮的快速发展。随着金融创新的不断推进，券商资管业务的产品类型日益丰富，涵盖了股票、债券、基金、期货等多个领域。同时，券商资管机构也积极拓展海外市场，寻求国际化发展。这一阶段，券商资管行业在服务实体经济、满足投资者多元化需求方面发挥了重要作用。

(3)近年来，券商资管行业在面临市场调整和监管趋严的背景下，行业结构调整和转型升级成为关键。一方面，券商资管机构加大了对主动管理能力的培养和提升，以提高产品的收益和风险控制能力；另一方面，行业内部竞争加剧，促使券商资管机构更加注重品牌建设、客户服务和风险管理。在这一过程中，券商资管行业逐渐形成了以客户为中心、以市场为导向的发展格局。

1.2行业政策环境分析

(1)中国券商资管行业的政策环境经历了从宽松到严格的过程。早期，政策对券商资管业务的开展较为宽松，鼓励券商开展资产管理业务，推动金融创新。然而，随着市场风险的累积和监管需求的提高，监管机构开始加强对券商资管业务的监管，出台了一系列政策措施，旨在规范市场秩序，防范金融风险。

(2)近年来，政策环境对券商资管行业的影响愈发显著。一方面，监管部门加大了对券商资管业务的合规监管力度，提高了行业准入门槛，强化了风险管理要求。另一方面，政策也在鼓励券商资管机构进行产品创新，拓展业务范围，以满足不同投资者的需求。例如，鼓励发展私募股权基金、绿色金融等新兴业务领域。

(3)在政策环境方面，券商资管行业还面临一些挑战。如资本约束、流动性风险、合规成本增加等问题。为应对这些挑战，券商资管机构需要不断提升自身的合规意识和风险管理能力，加强内部控制，优化业务结构，以适应不断变化的市场环境和监管要求。同时，政策环境的变化也对券商资管行业的发展方向和战略布局产生了重要影响。

1.3行业市场规模及增长趋势

(1)中国券商资管行业的市场规模近年来持续扩大，已成为金融市场中重要的组成部分。根据行业数据显示，截至2023年，我国券商资管业务规模已突破20万亿元人民币，显示出强劲的市场增长势头。这一规模的增长得益于我国证券市场的蓬勃发展，以及投资者对资产管理服务的需求日益增长。

(2)在市场规模的增长趋势方面，券商资管行业呈现出稳步上升的态势。从历史数据来看，近年来行业规模平均增长率保持在10%以上。随着经济结构的调整和金融市场的深化，预计未来几年券商资管行业将继续保持较高的增长速度。特别是在养老金、企业年金等长期资金入市背景下，券商资管业务有望获得更广阔的市场空间。

(3)尽管市场规模持续增长，但券商资管行业的市场集中度也在不断提高。头部券商资管机构凭借其品牌效应、产品创新和风险管理能力，在市场份额上占据优势地位。同时，随着行业竞争的加剧，中小券商资管机构正积极寻求差异化发展道路，以提升自身的市场竞争力。总体来看，行业市场规模的增长趋势将推动券商资管行业迈向更高层次的发展。

第二章市场运行现状

2.1产品结构分析

(1)中国券商资管行业的产品结构呈现出多元化的特点，涵盖了股票型、债券型、混合型、货币市场型等多种资产管理产品。其中，股票型和混合型产品占据了市场的主要份额，反映了投资者对于资本市场参与和资产配置的广泛需求。随着市场的发展和投资者偏好的变化，近年来债券型和货币市场型产品也呈现出快速增长的趋势。

(2)在产品结构中，主动管理型产品与被动管理型产品并存。主动管理型产品强调基金经理的主动投资策略，旨在超越市场平均收益；而被动管理型产品则主要采用指数复制策略，追求跟踪误差最小化。近年来，随着市场成熟度和投资者风险意识的提高，主动管理型产品在券商资管产品中的占比逐渐上升，显示出市场对于专业投资管理的需求日益增长。

(3)此外，券商资管行业还推出了多种创新型产品，如结构化产品、量化对冲产品等，以满足不同风险偏好和投资需求的客户。这些创新产品的推出，不仅丰富了市场产品线，也为投资者提供了更多元化的资产配置选择。同时，创新产品的开发也推动了券商资管行业向更加专业化、个性化的方向发展。

2.2市场竞争格局

(1)中国券商资管行业的市场竞争格局呈现出头部券商占据优势、中小券商积极求变的态势。头部券商凭借其强大的品牌