原创力文档2024年商业地产行业回顾与
2025年信用风险展望
联合资信工商评级|罗星驰|曹梦茹
2024年商业地产行业在销售端延续去库存态势，新增供应持续缩减，
开发投资低迷。运营方面，部分一线城市商场类物业出现企稳改善迹象，
但办公楼物业出租率和租金水平均仍处于下行通道。
展望2025年，随着商场类物业过去几年较为倚赖的餐饮业态出现下
滑态势，国家是否能针对消费端出台强力刺激政策对于商场类物业将有较
大影响；在经济增长面临较多不确定性因素的环境下，办公楼租金收入预
计仍将下行；商业地产企业面临投资性房地产估值下降风险，影响利
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