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摘要
摘要
近几年减税降费政策导向和财政紧平衡压力从两个不同的方向影响税收负担结
果，从而加大了国内的税收不确定性和税收波动幅度，而从支出角度来看，政府支
出具有一定的刚性，难以及时根据税收波动调整，这就驱使地方政府有动机通过发
行城投债来满足其财政需求。通过发行债券这种方式可以在短期内获得资金，也符
合地方官员发展经济的要求。但与此同时，税收收入是城投债发行的担保基础，在
担保效应作用下，税收波动也有可能给城投债发行带来负面影响。近年来，地方融
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