光伏设备行业专题研究：晶硅，政策督导供给收紧，需求有待招标催化-241223-国联证券-24页.pdfVIP

证券研究报告

行业研究|行业专题研究|光伏设备

晶硅：政策督导供给收紧，需求有待招

标催化

2024年12月23日

请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1

证券研究报告

|报告要点

当前光伏行业景气度筑底信号明确，政策端通过能耗、工艺水平等关键生产指标，引导光伏行

业供给侧进行结构调整的趋势已开启，行业协会发挥引导作用减少低价竞争，供给增速或将

显著放缓并进一步实现尾部出清，过程中行业利润有望向头部集中，竞争格局得到改善。行业

景气度拐点在即，建议关注能耗、工艺水平领先的晶硅头部企业，以及格局有望优化的辅材龙

头。

|分析师及联系人

张磊李灵雪

SAC：S0590524110005SAC：S0590524120001

请务必阅读报告末页的重要声明1/23

行业研究|行业专题研究

2024年12月23日

glzqdatemark2

光伏设备

晶硅：政策督导供给收紧，需求有待招标催

化

行业事件

投资建议：强于大市（维持）

近期政策端以及光伏行业协会均对供给侧合理竞争加强引导，有望推动光伏行业

上次建议：强于大市

走出低谷。2024年11月20日，工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年

本）》，对光伏制造能耗、工艺水平等方面做出具体要求；中国光伏行业协会10-12

相对大盘走势

月连续三个月发布当月光伏主产业链产品成本分析，呼吁企业依法合规地参与市

光伏设备沪深300场竞争，不要进行低于成本的销售与投标。

30%

行业协会有望引导价格回归合理区间

10%晶硅产业链价格达到历史新低，且继续下行阻力较大。中国光伏行业协会CPIA发

布光伏组件成本分析，针对招投标市场出现超低价中标的案例，指出我国多项招

-10%投标制度明确组件中标价格须高于成本，并引导组件招标价格回归合理区间。根

据CPIA测算，2024年12月光伏组件成本为0.692元/W，有望对未来短期内招标

-30%

2023/122024/42024/82024/12价格形成有效支撑。

光伏景气度筑底信号基本明确

相关报告产能利用率方面，2024年晶硅各环节行业平均产能利用率处于较低水平，近期部