全球工具行业市场规模、竞争格局及需求驱动因素分析(2021年).pptx

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全球市场规模破千亿，房产景气周期助力有望公司发展

工具类市场空间广阔，龙头企业市占率不断提升

欧美地区为工具类产品主战场，国产工具五金出口金额提升稳健

北美住房成屋迎来新一轮景气周期，工具行业有望持续受益;市占率逐渐提升，逐渐成为全球第二手工具企业。2020年巨星科技手工具工具箱柜预计收入79亿元（按2020年中报结构测算），占比全球手工具规模约5%。由于巨星为中国企业，主要销售区域为北美市场，经过FOB、关税、增资税等费用修正，我们测算其真实的市占率应该为8-10%，对应销售额应为报表披露的1.5-2倍左右。基于此结论，我们认为巨星正在慢慢超越全球第二大手工具商APEXTOOLGROUP（北美，2018年营收14亿美元）。;图10：巨星科技有望成为世界第二大手工具企业;2）欧美国家汽车修理、制造业加工、房地产等行业较为发达，相关行业需求较大。如汽车修理相关，根据IHS与盖世汽车数据，2019年美国汽车保有量约2.8亿辆，同比

2018年增长2%，千人拥车量约837辆，是中国的5倍左右。不断增长的保有量为汽车后服务市场提供保障，也为工具五金产品需求提供稳定增长的空间。

表1：2019中国千人汽车拥有量173辆，约为美国的1/5，市场提升空间大;公司手工具的营收增速与北美房产指标结构成呈现相关性。目前北美成屋销售量、新建住房销售量等数据均反应本轮北美房产处于景气周期，我们认为伴随房产等下游景气周期持续，公司业绩有望持续增长。

图14：公司手工具营收增速滞后北美房产增速近3个季度;