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432EnterpriseRiskManagement
企业风险管理SteveD’Arcy史蒂夫·达尔希ChairmanoftheBoardoftheCasualtyActuarialSociety财险精算协会董事会主席ProfessorofFinanceattheUniversityofIllinois伊利诺伊大学金融学教授PresentedatShanghaiUniversityofFinanceEconomics上海财经大学July3,2006WhatisERM?ERMistheapplicationofbasicriskmanagementprinciplestoallrisksfacinganorganizationERM是针对企业面临的所有风险进行风险管理OthernamesforERM又称Integratedriskmanagement综合风险管理Globalriskmanagement全球风险管理BasicRiskManagementPrinciples
基本风险管理原则Identifyinglossexposures风险损失认定Measuringlossexposures损失衡量Evaluatingthedifferentmethodsforhandlingrisk对于风险处理不同方法的评估Riskassumption风险设定Risktransfer风险转移Riskreduction风险减少Selectingamethod选择一种方法Monitoringresults 监控结果WhereDidERMComeFrom?
ERM起源Traditionalriskmanagement传统风险管理Formallydevelopedasafieldinthe1960s在60年代正式发展为一个领域Focusedon“pure”risks集中于“纯”风险123654Developedfrominsurancepurchasingarea发展于保险购买领域Oftencouldbeinsured经常可以被保险Loss/nolosssituation损失/无损失情况NewElementsofRisk–1970s
70年代风险中的新元素Foreignexchangerisk外汇风险 EndofBrettonWoodsagreementin19721972年布雷顿森林制度协定的解体Commoditypricerisk商品价格风险 Oilpricefluctuationsofthe1970s70年代石油价格的波动Equityrisk股票风险 Developmentofoptionmarkets-1973期权市场的发展Interestraterisk利率风险 U.S.FederalReserveBoardpolicyshift–1979美联储委员会政策变动FailuretoManageFinancialRisk
管理金融风险的失败例子Foreignexchangerisk外汇风险LakerAirlines–1970s湖人航空公司Borrowingindollars以美元借款Revenueinpounds以英镑收入Interestraterisk利率风险U.S.SavingsandLoans–1980s美存储信贷局Borrowingshort借款短期利率Lendinglong贷款长期利率Commoditypricerisk商品价格风险ContinentalAirlines–1990大陆航空公司Fuelcostsnothedged没有做到燃料价格对冲OilpricedoubledwithGulfWar海湾战争石油价格加倍The“New”RiskManagement-1980s
“新式”风险管理Financialriskmanagement金融风险管理 Dealtwithfinancialrisk面对金融风险 Foreignexchangerisk外汇风险 Interestraterisk利率风险 Equityrisk股票风险 C
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