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证券上市公司的财务风险分析与防范

目录

引言1

—、证券上市公司的财务风险分析1

（一）筹资风险2

（-）投资风险2

（三）营运风险2

（四）收益分配风险3

二、证券上市公司的财务风险的防范对策3

（-）增强资产负债管理能力3

（-）设置合理的投资决策程序3

（三）规范现金流使用状况，建立控制制度4

（四）选择合理的股利分配政策4

三、结论4

参考文献6

摘要在金融创新大环境下，证券行业分化趋势明显，市场集中度加速提升。证

券公司如果没有做好财务管理工作，很容易受到行业竞争的影响，导致经营压力

不断增加。因此，需要对其财务风险进行分析，并提出针对性的财务风险防范对

策，使企业财务得到有效改善，确保经济稳定增长。

关键词证券上市公司；财务风险；防范

引言

截至到2021年底，在上交所上市的公司数量为2037家,在深交所上市的公

司数量为2641家,总市值达到87.83万亿元。面对资产规模迅速扩张，业务领域

持续拓展，产品种类日渐丰富的背景，更需解决好身后隐藏的财务风险。假如财

务风险未得到及时有效的控制，一旦聚积爆发便会对证券公司乃至于整个行业的

发展产生难以预料的后果。我国许多券商当前存在着公司盈利能力不稳定，经营

业绩与市场行情关联度较高、竞争激烈、同涨同跌等财务风险。为此，证券公司

需要深刻认识到财务风险控制的重要性，不断提升风险防范意识，逐渐构建并健

全风险管理机制，形成具有风险意识的企业文化，唯有这样才能在激烈的市场竞

争中无往不利。

_、证券上市公司的财务风险分析

（-）筹资风险

现阶段，大部分证券上市公司选用的是债务筹资的形式，而且债务筹资规模

快速扩大。证券公司信用业务呈台阶式迅猛增长，而且变成收益较为平稳的业务

之一。但是信用业务的实施必须要巨额资金，但股权筹资不光利息需在税后支付，

资金成本极高，并且还有难度大、筹备周期长、不可预测性等问题。因而，证券

公司大多通过发行公司债券的方式来进行融资，较少数是通过银行贷款进行融资。

然而证券上市公司发行的公司债券期限大部分都是3年以内，而且清偿本金利息

的时限也都非常接近，将来债券到期之际必定会给证券上市公司带来巨大的资金

压力，如若资金短缺难以偿还本金与利息，就会让其遭受非常大的名誉损害，今

后将难以进行再次融资。除此之外，大规模的债券融资越来越容易受通货膨胀的

影响，如果市场发生通货膨胀，就会造成证券上市公司的债券市场价格下降，筹

到的资金会很少。最后，证券上市公司公开发行的公司债券缺乏4年以上的中长

期债券，并没有持续稳定的资金来源，抗风险能力比较弱。

（二）投资风险

在2016年证券市场在经受专项整治以后，证券行业就开始积极的发展自营

部门，提升自营证券投放比重。自营业务的极速上升，尽管会给证券上市公司带

来很不错的盈利，但这种极速上升给证券上市公司的管理、人员、技术等多个方

面都会造成非常大的挑战。在短短一年时间将管理、人员、技术等各个方面都匹

配到位无疑是难以完成的，今后就会造成投资收益下滑，甚至会出现本金亏损的

风险。其次，固收类证券投入过量，今后也有可能会面临投资人没有能力清偿债

务的风险。除此之外，自营证券投资规模太大，占据了巨额资金，假如将来对自

营证券的投资规模不加以控制将对证券上市公司的现金流带来严重的隐患。

（三）营运风险

证券市场是一个特殊的行业，它最大的特征是需要很多的运营资金，是一个

资本密集型行业。但证券上市公司存在营运资金周转不畅的问题。在存货方面，

存货资金逐年递增，商品房且存货周转天数上涨的趋势也十分明显，存货占总资

产的比重较高，虽然低于行业的平均水平，但总体的流动资金的运作速度减慢；

在应收账款方面，因公司为了扩大市场导致应收账款的上涨幅度很大且高于同行

业平均水平，应收账款回收的周期加长。总的来说，不少证券上市公司虽然对应

收账款和存货有一定的控制，但资金运行以及应收账款回收的周期时间拉长。资

金不能及时到位，产生资金营运的断裂风险。因此，证券上市公司应该对于营运

资金进行合理有效的分配和运转。