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综合杠杆系数总结：综合杆杆系数的意义首先在于能够估计出销售量变动对每股收益造成的影响。它使我们看到经营杠杆和财务杠杆之间的相互关系，即为了达到某一总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。第三节资本结构一、资本结构的含义广义狭义二、影响资本结构的因素1.企业获利水平2.企业现金流量3.企业增长率4.企业所得税税率5.企业资产结构6.企业经营风险7.企业所有者和管理者的态度8.贷款银行和评信机构的态度9.其他因素单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识分享还是汇报工作，内容的详尽固然重要，但请一定注意信息框架的清晰，这样才能使内容层次分明，页面简洁易读。如果您的内容确实非常重要又难以精简，也请使用分段处理，对内容进行简单的梳理和提炼，这样会使逻辑框架相对清晰。资本结构决策方法初始筹资的资本结构决策例6-20追加筹资的资本结构决策例6-21资金成本比较法例6-22每股利润分析法每股利润无差别点例6-23复习与思考每股利润额债务筹资普通股筹资优先股筹资每股利润无差别点EBIT例6-24即对不同资本结构下的企业价值和综合资金成本进行比较分析，从而选择最佳资本结构的方法。企业价值比较法测算不同资本结构下的企业价值V=B+S若未来企业每年净利润相当，且企业将持续经营下去，则测算不同资本结构下的综合资金成本基本步骤：第六章企业筹资管理第一节资金成本第二节杠杆分析第三节资本结构第一节资金成本资金成本的种类通常用资金成本率表示个别资金成本综合资金成本边际资金成本资金成本的概念资金成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括筹资费用用资费用资金成本概述单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。（三）资金成本的作用1.资金成本是选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据。2.资金成本是评价投资项目、比较投资方案、进行投资决策的标准。3.资金成本可以作为考核企业整个经营业绩的基准。二、个别资金成本K为资金成本D为每个期间的用资费用P为筹资额F为筹资费用f为筹资费率复习与思考决定资金成本高低的因素包括哪些？长期借款资金成本21由于长期借款筹资费用很低，有时可以忽略不计，公式为单击此处添加小标题例6-1单击此处添加小标题如果忽略手续费，则练习：某公司从银行取得5年期长期借款200万元，手续费率0.2%，年利率6%，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率30%。计算该笔长期借款的资金成本。ABC公司获借款1000万元，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本，银行要求补偿性余额20%，公司所得税税率33%，求借款的资金成本。如果每季结息一次呢？例6-2长期债券资金成本债券成本的另一种计算方法：根据债券价格的计算办法，债券成本是使得下式成立的kd考虑所得税及筹资费用：P0为债券的发行价格，Pi为本金的偿还金额和时间，Ii为债券约定的利息，N为债务的期限。例：某长期债券总面值为100万元，手续费为筹资总额的2%，债券期限为3年，票面利率为11%，所得税税率33%，发行价为105万元，计算债券的资金成本。例6-3优先股资金成本添加标题普通股资金成本股利贴现模型添加标题固定股利政策下的股利贴现模型添加标题固定增长股利政策下的股利贴现模型添加标题例6-4添加标题复习与思考资本资产定价模型例6-5债券投资报酬率加股票投资额外风险报酬率例6-6留存收益资金成本例6-701复习