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企业偿债能力案例分析——以京东为例

报告人：贾滨偿债能力是指企业对到期债务的清偿能力，包括短期内对到期债务的现实偿付能力和对未来债务预期的偿付能力。偿债能力分析对促进企业发展的作用越来越大。随着我国社会主义市场经济体制的建立，企业所面临的外部环境与内部条件日趋复杂，偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业利益相关人最关心的财务能力之一，是衡量企业财务管理的核心内容，也是财务分析的一个重要方面。对企业偿债能力分析十分必要。12为了详细说明对企业的偿债能力分析，本文以京东为例，来说明对企业如何进行偿债能力的分析。01公司简介：02京东（JD.com）是中国最大的自营式电商企业，2015年第一季度在中国自营式B2C电商市场的占有率为56.3%。京东集团旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O及海外事业部。03根据其2011年到2014年财务报表，有关偿债能力的资料及财务数据摘录及计算如下。见(表1-3)。表1;资产负债表续表表2：利润表续表续表表3：现金流量表续表04030102营运资金和流动比率?指标定义?营运资金是指流动资产减去流动负债的差额，代表企业可长期自由自配使用的流动资金，是反映企业短期偿债能力的绝对数指标。?流动比率是指企业的流动资产与流动负债之比。该指标不受企业资产规模影响，更适合进行同行比较和历史比较。一、短期偿债能力分析项目2011201220132014流动资产9882.3615679.5722480.0649941.70流动负债4645.1411483.5016769.9828995.10营运资金5237.224196.075710.0820946.6流动比率2.1271.3671.3401.722速动比率和现金比率?指标定义速动比率是指速动资产与流动负债之比，因为考虑到流动资产中的存货往往存在流动性问题，即变现能力差，因此从谨慎角度来看，速动比率能更好反应公司偿债能力，相比流动比率之下更有说服力。?现金比率是指现金及现金等价物和有价证券与流动负债之比。该指标较为保守，通常情况下，很少分析者会关注这个指标，但是在这里本人依然列出作为参考。1234指标分析?项目2011201220132014流动资产9882.3615679.5722480.0649941.70存货2763.594753.836386.1512190.84速动资产7118.7710925.7416093.9137750.86现金及现金等价物6288.787177.2910812.3416914.65流动负债4645.1411483.5016769.9828995.10速动比率1.5330.9510.961.302现金比率1.3540.6250.6450.583由上述表格分析可知京东2011年和2014年速动比率大于1，资金流动性较好，相反2012年和2013年，资金流动性较差。同时，京东2011年到2014年，现金比率均远远大于0.2，意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。指标评价：