【天风证券-2025研报】天风证券晨会集萃.pdfVIP

证券研究报告|2025年01月07日

晨会集萃天风1月金股推荐

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《策略|中观景气度高频跟踪——中观景气度数据库和定量模型应用》纳睿雷达

1、市场宽幅震荡，主题行情剧烈波动下机构较难参与，在春节归来基本立讯精密

面改善验证之前，切忌追高卖低。赛点2.0第二阶段，政策驱动与主题轮海光信息

动。把握信创和消费阶段大波动，重视恒生互联网。市场正处于“强预期，同庆楼

弱现实”的赛点2.0第二阶段，类似23H1的“杠铃策略”：一边是政策态中烟香港

度转向，对未来预期改善，风偏上行，成交额持续高位，导致主题行情占华达科技

优、高换手的科技方向活跃；另一边是政策生效需要时间，政策出台节奏海信家电

和力度也会根据经济现状“边走边看”，“弱现实”或将持续一段时间，垄益方生物-U

断红利不时会有所表现。惠民生、促消费后续政策加力也值得期待。2、华利集团

从整体的行业景气度方面来看，重视摩托车及其他、商用车、物流、房地吉祥航空

产开发、通用设备、房地产服务、航空机场、专用设备、汽车零部件、铁星球石墨

路公路、厨卫电器、电机Ⅱ、医疗器械、中药Ⅱ、煤炭开采等申万二级行海大集团

业。相对于上周，主要新增了房地产开发、通用设备、房地产服务、航空联影医疗

机场、专用设备等行业。裕元集团

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风险提示：1）历史复盘仅供参考；2）市场波动性可能影响资产表现；3）名创优品

基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。博迁新材

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《固收|2.2%以上信用债全梳理——固定收益定期（2025-01-06）》中国人寿

1、产业债和金融债中，哪里有收益？从行业角度来看，估值2.2%以上债博纳影业

券主要分布在房地产、银行、非银、建筑装饰、煤炭等行业。房地产有大