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学而不知道，与不学同；知而不能行，与不知同。——黄睎

财务管理综合计算分析题

总共4题共0分

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一.计算题（共4题）

1.某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债比率

40%，负债利率15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

★标准答案：

（1）4分

（2）4分

（3）2分

☆考生答案：1.经济杠杆系数=（60+40）/60=1.42.财务杠杆系数=60/（60+12）=0.83333.总杠杆系数

=1.4*0.8333=1.7

★考生得分：0分评语：

2.某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为

33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预

期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的加权平均资金成本。

学而不知道，与不学同；知而不能行，与不知同。——黄睎

★标准答案：

（1）2分

（2）2分

（3）2分

（4）列式2分

结果2分

☆考生答案：1.1000*0.1*（1-0.33）/（1000*（1-0.02））=6.84%2.500*0.07/（500*（1-0.03））=7.22%

3.1000*0.1/（1000*（1-0.04））+0.04=14.42%

4.6.84%*1000/2500+7.22*500/2500+14.42*1000/2500=9.948%

★考生得分：0分评语：

3.假定甲公司目前拟购置一台设备，需款100000元，该设备可用6年，建设期为零，使用期满有残值

4000元。使用该项设备可为企业每年增加净利12000元，A公司采用直线法计提折旧，且A公司的资金

学而不知道，与不学同；知而不能行，与不知同。——黄睎

成本为14%（以此作为基准折现率）。要求：选择适当的贴现现金流量法评价项目的可行性。已知：（Ｐ

／Ａ，１４％，６）＝３．８８９；（Ｐ／Ｆ，１４％，６）＝０．４５６

★标准答案：

（1）折旧=（100000-4000）/6=16000（元）1分

（2）NCF=12000+16000=28000（元）2分

（3）NPV=28000*(P/A,14%,6)+4000(P/F,14%,6)-1000003分

=10716（元）2分

（4）因为：NPV大于0所以：项目可行2分

☆考生答案：1.折旧=（100000-4000）/6=16000（元）2.NCF=12000+1616000=28000（元）