国外金融危机研究分析.docxVIP

国外金融危机研究分析

2008年美国爆发金融危机，至今已近四年，不仅使本国遭受重大损失，而且影响到全世界，形成一场世界灾难。这次金融危机为什么发生在美国？为什么它会迅速地向全球传递？这样的危机今后还会出现吗？我们从中可以接受一些什么经验教训？这都是值得深思研究的问题。学界对此已发表过许多重要见解，这里笔者通过重读《资本论》第3卷，从金融危机与虚拟经济关系的角度，谈一点浅见。

一、在虚拟经济的背后

美国这次金融危机是资本主义基本矛盾的反映，资本主义经济危机周期性地出现，隔七八年必来一次，不自今日始，也不会至此结束。但这次金融危机有其特点，即是由次级房贷泡沫破裂引发的，是虚拟资本天马行空式的自我发展与实体经济严重脱离的结果。虚拟资本与实体经济严重背离，暴露出资本逐利的本质，逐利达到反常的程度，不仅使资本与劳动的矛盾激化，而且使虚拟资本与实体资本矛盾激化，虚拟资本之间的矛盾激化，危机必然爆发。

虚拟资本是资本主义发展到一定阶段的产物。以股票、有价证券、债券为代表的虚拟资本，自身没有价值，它所代表的资本的货币价值也是虚拟的，只是代表有权取得未来剩余价值的资本所有权证书。[1]股份制和债券制可以使资本与资本持有者分离，使资本持有者的资本在保持资本所有权和索取一定剩余价值权的基础上与实有资本相结合，使闲散资本通过买卖、流通、集中、集聚重新组合，进行优化配

置，提高使用效率，反映了社会化大生产的客观需要。这是非股份制经济所不能完成的。股份制还可以促进企业建立现代管理结构，改善经营管理。虚拟资本这种可以分离、买卖、组合，所有权及剩余索取权含量会随着其依附体及市场供求关系变化而变化波动的特点，使之既具有集聚资本、促进社会化大生产发展作用的一面，又具有风险、投机和欺诈、破坏生产力的一面。由于股票等虚拟产品的价格会受供求关系、舆论、政治形势等多种因素的影响，与预期收益成正比，而与银行利息成反比，可以脱离实体资本实际运行状况，这就不可避免地会产生投机和欺诈，成为资本榨取剩余价值的重要手段。[2]“因为财产在这里是以股票的形式存在的，所以它的运动和转移就纯粹变成了交易所赌博的结果”和“欺诈勾当”。[3]证券交易所“是资本主义赢利的顶峰，在那里所有权完全直接变成了盗窃。”[4]100多年后的今天，资本主义由自由竞争阶段发展到垄断阶段，再发展到金融资本垄断阶段。资本主义的寄生性与腐朽性进一步发展，资本主义虚拟资本及其欺诈性也有了新的更大发展。其生产职能下降，投机、欺诈职能上升；聚集资本的职能下降，虚拟逐利的职能上升；实体资本规模下降，虚拟资本规模上升。虚拟经济已完全制度化，现代化，疯狂化，成为西方资本的一个主要特征和主要掠夺手段。

西方发达国家虚拟资本发展到了什么程度？用一句话来表达：就是已上升到占整个经济的80%以上，成为整个经济的主导和支配力量。请看几个数字：二战以来，西方国家GDP年平均增长不到4%，全球贸易额年平均增长6%，但货币量则以年15%以上的速度增长。2010年全球经济增长4%，股市值增长达到14.8%。2010年全球货币交易额超过1000万亿美元，其中与物质生产有关的仅占1%，货币存量比GDP高16倍。2007年，世界外汇资本和金融衍生品交易量为3259万亿美元，是当年世界GDP的67倍；

2009年，全球外汇市场日均成交量4.2万亿美元，是商品和服务量日交易量的90倍；金融衍生品场内交易日成交量10万亿美元，达到产品和服务日交易量的200多倍。美国这个最大金融帝国，虚拟经济更是疯狂发展。其金融衍生品总量1998年为72万亿美元，2008年增长到672万亿美元，10年中增长了9倍，而GDP只增长了1倍。金融衍生品高于GDP的倍数，由1998年的2.9倍，上升到2009年的10.4倍，其中仅债券和资产券就达GDP的6.8倍。由于虚拟经济疯狂发展，实体经济严重下降。美国制造业的产值占GDP的比重由1960年的29.7%，下降为1980年的23.5%，1987年的20%，2007年的不到12%，虚拟经济和服务业的产值占GDP的比重则从1950年的11%上升为88%，而金融、房地产服务业的利润占到总利润的70%。

美国本来是世界上最大的物质生产国家，能源、钢铁、汽车、制造业都居世界首位，这些年来这些产业都逐步衰落了。煤矿矿井减少了1/3，煤矿工人减少了1/7，石油产量下降了1/3，炼化厂减少了1/3，钢产量降低到不到中国的1/6，制造业不断“空洞化