传媒行业GenAI之四十三：AI玩具兼具教育陪伴价值，字节AI全线发力.pptxVIP

本期投资提示：

lAI玩具：教育+陪伴价值、落地较快的AI硬件。从用户需求来看，AI玩具可满足教育

（幼儿少儿个性化教学）和陪伴价值（相比玩具可交互，相比游戏有更强体验真实性，相比真人无限次互动），用户粘性高、付费意愿强。从落地难度来看，大模型能力仍在爬坡，但已能满足儿童的陪伴交互需求；同时，AI玩具成本相对较低，本质是毛绒玩具+Wifi音响+AIAgent。跃然创新（Haivivi）推出的Bubblepal，是面向3-12岁儿童的AI交互式对话玩具；日本面向成年女性的AI萌宠机器人LOVOT售价2万人民币起；字节跳动AI毛绒玩具显眼包搭载豆包大模型可回应复杂问题。

lAI玩具相关：（1）玩具游戏IP：掌阅科技、奥飞娱乐、汤姆猫、实丰文化、恺英网络、盛天网络、顺网科技、天娱数科、中文在线。（2）零件：乐鑫科技、移远通信、润欣科技、奋达科技等。

l字节AI：大厂全线发力，预计为2025年AI产业最重要催化之一。字节跳动将于12月18-19日上海举行FORCE2024原动力大会。字节是国内投入AI激进的互联网大厂，有望拉动国内AI全产业链从预期到现实，并形成2025年二级投资最重要的映射机会。字节跳动积极投入AI的原因：（1）字节跳动不可错失下一代入口级的重大机会；（2）AI拉动云计算需求，布局AI是字节跳动云计算业务火山引擎弯道超车的机会；（3）未上市，在新业务拓展上容错率高。架构包括：AI应用Flow部门、专注于大模型研发的Seed、为AI应用产品提供技术支持的Stone团队。字节已形成算力-算法-应用全栈AI布局。火山引擎为字节跳动的核心云基础设施层布局。应用环节的战略：1）对标优质竞品推出产品，覆盖聊天助手、情感陪伴、教育等全领域。2）产品同步在国内海外推出；3）坚持大模型到应用的端到端布局。4）利用产品矩阵的流量助力重要APP推广。

l字节AI相关：1）算力：润泽科技、寒武纪等；2）AI硬件：乐鑫科技、移远通信、润欣科技、中科蓝汛、恒玄科技等；3）数据：海天瑞声、视觉中国等；4）应用和生态合作：中科创达、实丰文化、居然智家、浙文互联、掌阅科技、博纳影业、芒果超媒、华策影视、冰川网络、易点天下、富春股份等。

l风险提示：海外国内AI应用进展不及预期；国内外市场竞争加剧，导致参与公司的利润率降低。;

1.AI玩具：教育+陪伴价值、落地较快的AI硬件

从用户需求来看，AI玩具可满足教育和陪伴价值，用户粘性高、付费意愿强。

lAI能比传统玩具和传统游戏、及真人提供更好的陪伴价值。1）相比传统有陪伴作用的产品如玩具，AI陪伴有更强的互动性，提升响应用户情感需求的即时性与定制化；相比于传统游戏，AI能降低内容生产成本；而且随着“赛博逃离”（Cyber-Escape，个体有意识地从高度数字化、虚拟化的赛博空间中脱离出来的行为和倾向）的趋势，用户可能减少上网时间，回归纸质阅读、自然中散步等线下体验活动，AI陪伴玩具提供更真实的体验。2）相比真人陪伴：AI有着互动秒回、无社交压力、更强情绪价值、模拟角色灵活多变、更强想象力及知识库等优势。如果AIGC是底层生产力的无限供给，AI陪伴等就是情感价值的无限供给。

lAI能满足个性化教学需求。AI提供传统教育相对欠缺的的创造性、互动性以及个性化学习体验。儿童教育有着开放性、创造性的需求，而大模型能够回应每个孩子的奇思妙想，并互动启发孩子提出更多问题，突破传统教育产品的局限性。

AI玩具是落地较快的AI陪伴硬件：目前大部分AI玩具用户是3-12岁儿童，主要系：1）大模型能力仍在爬坡，但已能满足儿童的陪伴交互需求。儿童陪伴教学场景，对互动质量（记忆能力、逻辑能力、信息密度、事实正确性）要求相对较低，目前多个大模型（豆包、Minimax、ChatGPT）在科普、故事、互动游戏方面能力已足够用于少儿教育；

同时，AI玩具成本相对较低，本质是毛绒玩具+Wifi音响+AIAgent，成本由硬件+模型调用构成；部分产品存在IP授权成本，随产品力提升+规模化，有望降低IP获取难度、摊薄成本。

表1：重点各厂家AI玩具布局;

资料来源：居间服务公众号，申万