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先天下之忧而忧，后天下之乐而乐。——范仲淹
目录
一、中石油与中石化公司的简介
二、资产质量分析
三、资本结构分析
四、收益质量分析
五、传统四大能力分析
先天下之忧而忧，后天下之乐而乐。——范仲淹
一、中石油与中石化公司的简介
（一）2010年石油行业的经营环境
1.原油市场
2010年，国际石油市场供需形势在金融危机后有所好转，国际油价在上年
止跌回升的基础上进一步上扬，美国西德克萨斯中质原油(WTI)和北海布伦特原
油(Brent)现货平均价格分别为79.53美元/桶和79.47美元/桶，较2009年分别上
涨28.7%和29.2%。油价总体走势趋于平稳，全年波幅为近十年来最小值。国内原
油价格与国际原油价格走势基本一致。
据资料统计，2010年国内原油产量稳定增长，累计生产原油2.02亿吨，同比
增长6.9%；全年原油净进口量2.36亿吨，同比增长18.6%。
2.成品油市场
2010年，国内成品油市场总体相对平稳。据资料统计，2010年国内成品油
表观消费量2.30亿吨，同比增长11.3%，其中汽油、柴油分别增长7.6%和12.6%。
度成品油日均消费量近66万吨，达到历史最高水平；全年成品油产量2.37亿吨，
同比增长10.3%，其中汽油、柴油分别增长6.4%和11.7%。
2010年中国政府三升一降四次调整成品油价格，较2009年年底，汽油、柴
先天下之忧而忧，后天下之乐而乐。——范仲淹
油标准品价格分别累计上涨了630元/吨和620元/吨。国内成品油价格机制稳定运
行，基本理顺了原油与成品油的价格关系，但成品油价格调整的频率和幅度与既
定机制还存在着一定的差异，价格调整未完全到位。
3.化工市场
2010年，国内化工市场呈现先抑后扬的“V”字型曲线。上半年受欧洲债务
危机引发的市场恐慌影响，国内消费需求和出口需求萎缩，化工产品价格震荡下行。
下半年，随着国内经济持续向好，欧洲债务危机逐渐缓和，国内生产性需求稳步增
加，加之发达经济体的宽松货币政策引发全球性通胀预期，投机需求放大，形成供
应紧张、化工产品价格不断攀升的局面。
4.天然气市场
2010年，国内天然气产量稳定增长，中亚天然气、液化天然气进口量持续
扩大，资源供应大幅增加；用气需求保持较快增长，消费市场进一步扩展，除冬
季部分地区天然气供应趋紧外，供需总体平稳。据资料统计，2010年国内生产
天然气951亿立方米，同比增长13.1%；国内天然气表观消费量首次突破千亿立
方米，达到1,073亿立方米，同比增长20.9%。
2010年6月，中国政府出台天然气价格调整政策，各油气田天然气出厂基
准价格提高230元/千立方米，扩大价格浮动幅度，将出厂基准价格允许浮动的
幅度统一改为上浮10％，下浮不限，即供需双方可以在不超过出厂基准价格10%
的前提下，协商
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