25年国内光储展望20250107.docx

25年国内光储展Q:在光伏行业经历市场波动后，您认为当前市场情绪如何，以及对未来装机形势有何预期?

A:新年伊始，市场情绪趋于稳定，我们希望通过深入分析，让大家理性看待光伏行业的发展状态，避免短期政策信号干扰对行业发展规律的理解。尤其是对于2025年的光伏装机形势，预计将会非常残酷。

Q:浙江在光伏历史上的地位如何，以及近期有哪些重要政策对行业发展产生影响?

A:浙江作为光伏产业第二轮成人礼的重要地区，经历了补贴退坡等挑战，现在正试图摆脱消纳瓶颈，建立光伏和储能发展的长效机制。近期发布的能源法和电力系统调节能力优化实施方案对未来三年新能源装机开发做了整体规划，蕴含着巨大的投资机会。

Q:在讨论光伏行业供给侧变化时，为何要特别关注需求侧的变化?A:上一轮电话会议呼应我们在11月24日及更早时期提出的观点，即市场在追捧供给修复行业盈利时，忽视了需求侧的变化判断。实际上，供给侧的变化应围绕需求侧演绎和发酵，若缺少需求端讨论，供给端约束将无法实现供需平衡，进而影响价格和盈利。

Q:当前光伏行业面临的主要挑战是什么?

A:当前行业面临的巨大挑战是如何改善需求端，以实现供需匹配

并维持公司的可持续盈利水平。从目前的情况看，如山东、河南等地分布式装机项目的减少和特高压工程的延后，以及现货市场的推进导致电价低迷甚至出现负电价，这些因素都对今年光伏销量形势构成压力，并可能在未来1到2年内持续影响盈利能力。

Q:未来三年光伏及储能行业的发展计划和预期是怎样的?

A:未来三年，在新的能源法背景下，通过现货市场机制调整，消纳问题将得到改善。尽管短期装机面临“断奶”过程，但随着现货市场的疏通，装机压力释放后，储能商业化价值将得以释放，带来增长潜力。预计风电光伏装机量将在保证小时数增长的基础上，通过市场化手段优化资源配置，提升收益率，推动行业发展质量的显著提升。

Q:储能市场在中国的价值从何时开始体现，并将如何影响盈利质量?储能领域中哪些企业有可能脱颖而出，在市场化竞争中表现优异?

A:储能市场对中国市场的价值预计从25年开始，随着现货市场的逐步纳入直至30年全面现货市场，储能市场的盈利价值将得到充分体现，其盈利质量也会进一步提升，甚至超过中东等地区的水平。这主要是由于市场机制的完善(如电信和PCS领域),以及市场化竞争带来的洗牌效应，使得国内能够涌现出更优秀的企业。储能方面，看好以爱旭股份和聚合材料为代表的创新型企业在市场化分析中的表现，他们有望在这一轮竞争中崭露头角。同时，国内储能市场的集中度将会显著提升，以恒

光电器为代表的企业的单管并联成本优势将更加明显。

Q:对于光伏储能行业的判断和展望是怎样的?光伏装机需求的测算方法及其重要性是什么?

A:在光伏储能行业，尽管面临价格闯关和市场机制建设等困难，

但预计到25年，光伏储能潜力将会逐步发展起来。报告中提到将通过测算模型来评估明年国内装机的基本形势以及后续的发展状态。对于今年光伏行业展望，可以用“需求要素、盈利修复、技术升级”三个关键词来总结，并对储能市场的应用场景拓展保持乐观态度。

光伏装机需求的测算基于整体光伏电力供需平衡表，首先确定光伏装机的上限空间，再结合当前销量现状，对今年光伏及储能装机情况进行判断。此外，还介绍了光伏评价的创新之处，即从光谱的角度出发，测算在半截价状态下，光伏储能实现对火电完全替代所需的储能配置及电量存储比例。初步测算显示，光束半时间状态下，接近整个光伏全发电量的45%需要进行存储，这对应着经济性测算下的合理租赁成本，表明半停价状态下，光伏储能的经济性已经能够实现，并在国内、中东地区乃至欧美等地具有可实施性。

Q:对于户储而言，其经济性优势体现在哪里?

A:户储经济性优势在于，由于部署终端日均电压较高，导致户储的半年假到来阶段更早。因此，在一些如亚洲拉这样的地区，互用光伏是推进发展的首选方式；而对于酒店等有较好支撑的国家，当其增加阶段实现时，将对应着自动时光区的大规模爆发。通过测算得出结论，发电侧反请假在绝大多数国家已经到来，并且互联网在

用户侧对于反请假阶段可视为全面到来。

Q:光伏装机上线空间如何进行测算?

A:光伏装机上线空间的测算基于电力平衡角度，将新增电力需求拆分为三部分：一是按照正常五天用电量增长带动的光伏装机；二是传统风电资源建设对应的光伏装机；三是新型储能建设带动的光伏装机。从供给端来看，通过各种发电资源(包括光伏以外的常规发电技术如煤电、水电、核电、风电)来弥补用电需求，并考虑最小冲击系数以填充电力盘子。

Q:光伏装机上限与实