华南理工大学网络教育项目管理作业.pdfVIP

华南理工大学网络教育项目管理作业--第1页

华南理工大学网络教育项目管理作业

华南理工大学网络教育项目管理大作业

1.现有一建设项目，投资为1.2亿元，项目寿命期为14年，其投

资支出情况、

销售收入、经营成本如下表所示。现假定项目基准折现率为15%，

请对项目投资总额、销售收入、经营成本三方面作敏感性分析（变动

幅度可以自行设计）。

答:该项目的敏感性分析可以分为五步进行。

第一步：预测正常年份的各项收入与支出，计算出基本性况下的

净现值和内部报酬率，见表1。

华南理工大学网络教育项目管理作业--第1页

华南理工大学网络教育项目管理作业--第2页

从表1中可以看出，该项目正常情况下的净现值为正值。运用内

推法确定基本情况下的内部收益率（计算过程省略）。

当贴现率为25%时，净现值为565.6万元。

内部收益率＝15%＋（25%-15%）×6545.9÷（6545.9+︱

565.6︳）

＝15%＋9.2%

＝24.2%

从计算结果得知，下正常情况下内部收益率为24.2%，高于基准

收益率，具有吸引力。对此类项目影响较大的因素是投资成本、生产

成本和价格波动。需分别对这些因素进行敏感性分析。

第二步：进行投资成本增加的敏感性分析。

假定该项目由于建筑材料涨价，导致投资成本上升15%，原来

12000万的投资额增加为13800万元，进行敏感性分析时，首先在基

本表中对投资成本一栏加以调整，算出净现值，然后再计算内部收益

率，见表2。

从表2中可见，第一年投资成本增加1800万元，净现值降为

4980.32万元。当贴现率为25%时，净现值为-874.4万元。

华南理工大学网络教育项目管理作业--第2页

华南理工大学网络教育项目管理作业--第3页

内部收益率＝15%＋（25%－15%）×4980.62÷（4980.62＋︱-

874.4︱）

＝15%＋8.5%

＝23.5%

分析表明，在其它条件不变，投资成本上升15%，内部收益率没

有什么变化，项目可接受。

第三步：进行生产成本增加的敏感性分析。

假定由于原材料调价，营销费用增加，项目投产后，第6～14年

生产成本上升10%，其余条件不变，基本情况表中的数字调整后，见

表3。

从表3中可见，第6~14年生产成本上升10%后，净现值降为

1801.5万元。

当贴现率为20%时，净现值为-371.9万元。

内部收益率＝15%＋（20%－15%）×1801.5÷（1801.5＋︱-

371.9︱）

＝15%＋4.14%

华南理工大学网络教育项目管理作业--第3页

华南理工大学网络教育项目管理作业--第4页

＝19.14%

分析表明，在其它条件不变，投资成本上升10%，内部收益率高

于基准收益率，项目可接受。

第四步：进行价格下降的敏感性分析。

假定项目投产后第6-14年由于市场需求减少，产品价格下降10%，

才能保证产品他部售出。在其它条件不变的情况下，销售收入下降

10%，基本情况表数字调整后，见表4。

从表中可见，当贴现率为15%时，净现值为负-2349.85万