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新股网下申购流程

2业务依据《上海市场首次公开发行股票网下发行实施方法》【上证发[2013]19号】《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细那么》【深证上[2013]455号】《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》【证监会公告[2013]42号】以下简称《沪网下方法》以下简称《深网下细那么》以下简称《新股发行意见》《证券发行与承销管理方法》【证监会令[第95号]】

3业务参与方参与首次公开发行股票网下发行业务的网下投资者及其管理的证券投资产品〔简称“配售对象”〕，应当符合《证券发行与承销管理方法》的规定网下投资者保荐公司上市并组织新股发行工作，在IPO中处于核心地位主承销商向符合条件的网下投资者提供申购平台进行报价及申购沪深交易所提供登记结算平台办理资金代收付及股份初始登记中登上海、中登深圳中登公司在结算银行开立网下发行专户用于网下申购资金的收付网下发行结算银行

4《新股发行意见》中需了解的条目三、进一步提高新股定价的市场化程度〔一〕改革新股发行定价方式。按照《证券法》第三十四条的规定，发行价格由发行人与承销的证券公司自行协商确定。发行人应与承销商协商确定定价方式，并在发行公告中披露。〔二〕网下投资者报价后，发行人和主承销商应预先剔除申购总量中报价最高的局部，剔除的申购量不得低于申购总量的10%，然后根据剩余报价及申购情况协商确定发行价格。被剔除的申购份额不得参与网下配售。公开发行股票数量在4亿股以下的，提供有效报价的投资者应不少于10家，但不得多于20家；公开发行股票数量在4亿股以上的，提供有效报价的投资者应不少于20家，但不得多于40家。网下发行股票筹资总额超过200亿的，提供有效报价的投资者可适当增加，但不得多于60家。有效报价人数缺乏的，应当中止发行。发挥个人投资者参与发行定价的作用。发行人和主承销商应当允许符合条件的个人投资者参与网下定价和网下配售。具备承销资格的证券公司应预先制定上述个人投资者需具备的条件，并向社会公告。

5《新股发行意见》中需了解的条目四、改革新股配售方式〔一〕引入主承销商自主配售机制。网下发行的股票，由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售。发行人应与主承销商协商确定网下配售原那么和方式，并在发行公告中披露。承销商应当按照事先公告的配售原那么进行配售。〔二〕网下配售的股票中至少40%应优先向以公开募集方式设立的证券投资基金和由社保基金投资管理人管理的社会保障基金配售。上述投资者有效申购数量缺乏的，发行人和主承销商可以向其他投资者进行配售。〔三〕调整网下配售比例，强化网下报价约束机制。公司股本4亿元以下的，网下配售比例不低于本次公开发行股票数量的60%；公司股本超过4亿元的，网下配售比例不低于本次公开发行股票数量的70%。余下局部向网上投资者出售。既定的网下配售局部认购缺乏的，应当中止发行，发行人和主承销商不得向网上回拨股票。〔四〕调整网下网上回拨机制。网上投资者有效认购倍数在50倍以上但低于100倍的，应从网下向网上回拨，回拨比例为本次公开发行股票数量的20%；网上投资者有效认购倍数在100倍以上的，回拨比例为本次公开发行股票数量的40%。

6网下询价申购流程初步询价起始日初步询价终止日初步询价结果公告日网下申购日申购款验资及网下配售日网下申购资金退款日T-5日T-3日T-1日T日T+1日T+2日

7网下投资者初步询价前准备网下投资者应根据主承销商事先公告的报价条件向主承销商申请参与网下发行，并完成在主承销商的登记备案工作。主承销商应对网下投资者的资质进行审核，承担相关信息披露责任，并向申购平台提供拟参与该次网下发行的网下投资者相关信息。——《沪网下方法》第八条①参与首次公开发行股票网下发行业务的主承销商，应向上交所申请获得申购平台CA证书。网下投资者应由主承销商代为办理申购平台CA证书。同时具有网下投资者和主承销商双重身份的机构应分别申请。CA证书可在首次公开发行中屡次使用。网下投资者使用该CA证书方可登录申购平台参与报价及申购。主承销商使用该CA证书方可登录申购平台进行数据交换。——《沪网下方法》第九条网下投资者在初步询价截止前完成登记备案并申领CA证书的，方可参与网下发行。——《沪网下方法》第十三条②③

8初步询价阶段初步询价期间，网下投资者可以为其管理的每一配售对象填报多个拟申购价格，每个拟申购价格对应一个拟申购数量。网下投资者为拟参与报价的全部配售对象录入报价记录后，应当一次性提交。网下投资者可以屡次提交报价记录，但以最后一次提交的全部报价记录为准。——《沪网下方法》第十五条初步询价截止后，主承销商应根据《证券发行与承销管理方法》的有关规定和发行人、主承销商事先确定并公告的有效报价条件，剔除不得参与累计投标询价或定价申购