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子曰:“知者不惑，仁者不忧，勇者不惧。”——《论语》

企业偿债能力分析

随着全球经济一体化和现代信用经济的发展，举债经营已成为现

代企业重要的融资手段和策略。举债经营的合理运用，能够给企业带

来财务杠杆效益，有效地提高股东权益报酬率，但与此同时，债务也

会给企业带来潜在的财务风险，甚或破产的风险。下面是小编为大家

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企业偿债能力分析

【摘要】随着全球经济一体化和现代信用经济的发展，举债经营

已成为现代企业重要的融资手段和策略。举债经营的合理运用，能够

给企业带来财务杠杆效益，有效地提高股东权益报酬率，但与此同时，

债务也会给企业带来潜在的财务风险，甚或破产的风险。在投资之前，

对企业偿债能力进行分析，是企业预测风险、保护企业利益的一种有

效方法。

【关键词】短期偿债能力长期偿债能力资本结构影响因素

一、短期偿债能力分析

1.短期偿债能力主要表现在企业到期债务与可支配流动资产之间

的关系，主要的衡量指标有流动比率、速动比率。

(1)流动比率，是流动资产与流动负债之比。流动比率反映的是企

业的流动资产可供偿还流动负债的程度，流动比率越大，说明短期偿

债能力越强。如果某企业流动比率逐年增加，则说明其短期偿债能力

趋于改善和增强，反之，则说明其短期偿债能力趋于降低，经营风险

在加大。

(2)速动比率是速动资产与流动负债的比率。该比率越高，说明企

业的偿债能力越强。通常认为该比率的值为1比较合理。

2.现有的偿债能力分析中流动比率、速动比率等都是建立在清算

基础而非持续经营基础上的。但是企业要生存下去就不可能将所有流

动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所

有债务。

其身正，不令而行；其身不正，虽令不从。——《论语》

(1)经营活动中产生现金的能力

企业在经营活动中产生现金的能力取决于企业销售量大小及增长

情况、成本开支比例及变动情况、赊销政策、资产管理效率、外部坏

境的变化及企业的适应能力等因素。这方面的分析可以从以下两方面

来进行：

①分析企业近几年的现金流量表，观察企业近几年经营活动中所

产生的现金流量是否充裕。重点分析现金流量表中经营活动所产生的

现金流量。

首先要分析基本的经营现金流入和现金流出情况。

其次，分析营运资本的投入是否恰当。

最后，我们还可以通过计算比率来分析现金流入与债务偿还的关

系：经营活动中现金流量/本期到期的债务。

②通过分析企业的现金周转期限来判断现金周转的速度。现金的

周转天数实际上等于存货周转天数加应收账款周转天数减应付账款占

用天数。

一般来说，现金周转天数越少，其周转速度就越快，企业产生现

金的能力就越强，企业的偿债能力就越强。

(2)企业的短期融资能力

借新债还旧债是大多数企业都采用的一种还债技巧，所以短期债

务偿还能力也包括这方面的能力。但企业短期融资能力往往不能直接

从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予以分析：①企业

良好的商业信用;②企业可动用的银行授信额度;③企业良好的长期融资

环境;④企业的部分长期资产立即变现能力;⑤企业出售的应收账款或贴

现的应收票据;⑥企业的或有负债，或为他人提供的信用担保。

(3)流动资产的质量