昂利康深度研究报告：渐入佳境的制剂一体化企业，步入加速成长期.pdf

昂利康（002940）深度研究报告

目录

一、渐入佳境的制剂一体化企业，步入加速成长期6

二、制剂：仿制药项目进入收获期，创新再升级7

（一）存量企稳，大品种扰动出清9

（二）光脚放量，专注有特色的仿制药10

（三）能力过硬，抢仿、改良型新药储备丰富14

（四）研发升级，创新药潜力巨大16

三、原料药及特色中间体：稳中向好16

（一）抗生素类：头孢酶法技术升级，有望延伸青霉素品类17

（二）特色中间体系列：高盈利能力的现金牛业务19

四、看好公司长远发展，给予“强推”评级19

五、风险提示21

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

昂利康（002940）深度研究报告

图表目录

图表1公司发展历程6

图表2公司股权结构6

图表32018-2024Q3昂利康收入及增速7

图表42018-2024Q3昂利康归母净利润及增速7

图表52018年-2024年前三季度公司的研发费用7

图表62018年-2023年公司的研发人员数量7

图表72016-2024H1公司的制剂收入及增速8

图表82016-2024H1公司的制剂毛利情况8

图表92021年开始，公司申报注册的重要仿制药研发项目情况8

图表102017-2024H1苯磺酸左氨氯地平片的OTC销售金额（百万元）9

图表112017-2024H1苯磺酸左氨氯地平片的院内销售金额（百万元）9

图表122017-2024H1头孢克洛缓释片的院内市场销售金额（百万元）