投资学ch10指数模型.pptx

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2025-01-11 发布于湖北
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第10章;单一指数和多因素模型

SingleIndexandMultifactorModels;单一指数模型的优势;;证券i的持有期收益：Theholding-periodreturnonsecurityiis:

ri=E(ri)+mi+ei

E(ri)是证券持有期期初的期望收益,mi是在证券持有期间非预期;假设：主要证券市场指数，譬如标准普尔500;根据指数模型，依照与等式10-2相似的原理，我们可以把实际的或已实现的证券收益率区分成宏观（系统）的与微观（公司特有）的两部分。我们把每个证券的收益率写成三个部分的总和：

Aacctuoardloinrgretoaltihzedinrdaetexomforedteulr,nwoencansesceupraitryaitnetothemc1oam.crpoon(seynwsttseminaaticm)aannndemrfsicimroila(frirtmo-tshpaetcinifiec)quation

a0su2m.Woefthreitetchoemrpaoteneontrse:turnoneachsecurityas;单一指数模型;;Let:Ri=(ri-rf);单一指数模型

SingleFactorModel;单一指数模型

SingleFactorModel;单一指数模型;单一指数模型;证券特征线

SecuriityChEaxcreasscRteeturrinsst(ii)cLine

SCL;证券特征线;证券特征线

SecurityCharacteristicLine;证券特征线;UsingtheTextExamplefromTable10-1;UsingtheTextExamplefromTable10-1;;风险测量;风险测量

MeasuringComponentsofRisk;风险测量

MeasuringComponentsofRisk;?P2=?P2 ?M2+?2(eP)

where;

?P2=资产组合总方差totalvariance

?P2 ?M2=系统方差systematicvariance

?2(eP)=非系统方差unsystematicvariance;2;2;风险系数与资产组合方差

Thevarianceofaportfoliowithriskcoefficient;资本资产定价模型与指数模型;资本资产定价模型与指数模型

TheCAPMandtheindexmodel;资本资产定价模型与指数模型;资本资产定价模型与指数模型

TheCAPMandtheindexmodel;指数模型与期望收益-贝塔关系;指数模型与期望收益-贝塔关系;指数模型与期望收益-贝塔关系;指数模型与期望收益-贝塔关系;指数模型与期望收益-贝塔关系;;summary;summary;summary;指数模型通过运用对超额收s益率u的m回归m分a析来ry估计。回归曲线的斜率是资产的;summary;summary;Summary;Summary