公牛集团民用电工版图广阔，新能源业务进而有为.pdfVIP

[Table_CompanyRptType1]公牛集团（603195）

正文目录

1民用电工版图广阔，新能源业务进而有为6

1.1四十年深耕民用电工，拓展优势业务全生态6

1.2家族企业股权集中，管理团队高效专业8

1.3营收盈利稳步增长，市场竞争优势显著10

2电连接：优势产品增营收，现金牛业务发展稳健12

2.1转换器：增量市场增速放缓，聚焦三大方向改革13

2.2数码配件：探索全场景用电需求，产业蓝海寻觅增长机会16

3智能电工照明：装饰零售渠道变革，智能生态或将破局17

3.1墙壁开关：传统行业发展稳定，创新单品保持领先17

3.2LED照明：家居市场规模稳基数，光源替换需求涨空间18

3.3智能无主灯：电工基因完美融入，智能生态潜力突出20

4新能源：丰富创新产品线，承接中长期发展23

4.1新能源汽车充电业务：新能源前景广阔，新产品布局完善23

4.2储能业务：电工技术基础雄厚，创多元化能源产品25

5盈利预测及投资建议27

6风险提示28

财务报表与盈利预测30

敬请参阅末页重要声明及评级说明3/31证券研究报告

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图表目录

图表1公司主营业务产品矩阵6

图表2公司发展历程7

图表3公司业务革新发展历程8

图表4公司股权结构图（截至2024Q3）8

图表5公司核心管理层团队情况9

图表6公司股权激励计划10

图表7公司高管薪酬和股利支付10

图表82016-2024年前三季度公司营业收入及YOY（亿元，%）11

图表92016-2024年前三季度公司归母净利润及YOY（亿元，%）11

图表10公司分产品业务收入（亿元）11

图表11公司分地区业务收入（亿元）11

图表12公司主营业务毛利率情况（%）12

图表13公司分产品毛利率情况（%）12

图表142016-2023年公司销售、管理、研发、财务费用率（%）12

图表152016-2023年公司归母净利率（%）12

图表162018-2024H1电连接业务营收规模、单价及YOY（亿元，元/件，%）13

图表172018-2023年电连接产品产销情况（万件）13

图表182019-2024Q1中国移动插座行业市场规模及YOY（亿元，%）13

图表192024-2030年中国移动插座行业预测市场规模及YOY（亿元，%）13

图表202016-2022年全球智能插座市场规模（亿美元，%）14

图表212016-2022年中国智能插座市场规