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浙江租赁缘何辉煌？

在庆祝浙江租赁成立二十周年之际，我对浙江租赁的评价就两个字：辉煌。

或曰，用辉煌来形容一家企业，合适吗？你是不是在替谁做广告？非也。请看以下数据：至2003年末，我国金融租赁行业中正在经营的金融租赁公司共有十家。

就资本而言，这十家（全行业）合计是475,492.4万元，浙江租赁是51,615万元，占全行业的10.86%，十分之一强，并不比别的弟兄多多少。但是，

浙江租赁2003年末的资产是561,888万元，是全行业合计2003年末资产2,136,290万元的26.30%，占四分之一强；

浙江租赁2003年的租赁融资额是400,352万元，是全行业合计2003年租赁融资额919,118万元的43.56%，占四成以上；

浙江租赁2003年缴纳的营业税和所得税合计是1,856万元，是全行业合计2003年缴纳的营业税和所得税合计5,516万元的33.65%，占三分之一；

浙江租赁2003年的净利润是4,327万元，是全行业合计2003年净利润7,578万元的57.10%，接近六成。

以上讲的是规模和效益。那么安全性如何呢？

我们看到，2003年浙江租赁常规融资租赁业务的租金回收率是99.36%，委托租赁业务的租金回收率则是100%。而且，即使假设其561,888万元的资产全部为风险资产，则同61,377万元的所有者权益相比，其资本充足率仍达到10.92%，高于监管指标的规定。

可见，在本行业内，浙江租赁的业绩是骄人的。正是凭着这骄人的业绩，而不是资本规模，浙江租赁当之无愧地成为了金融租赁行业的龙头老大。

或曰，你会不会是关起门来自吹自擂，如果同其它金融租赁公司甚至其它类别的金融机构相比，情况又如何呢？

问得好。现在我们就来看资产收益率（净利润/平均资产总额）和净资产收益率（净利润/平均所有者权益）这两个指标。

2003年，浙江租赁的净利润是4,327万元，其资产总额年初是364,000万元，年末是561,888万元，平均是462,944万元，资产收益率是0.93%；其所有者权益年初是51,615万元，年末是61,377万元，平均是56,496万元，净资产收益率是7.66%；

与此同时，2003年，全行业的净利润是7,578万元，其资产总额年初是1,587,549万元，年末是2,136,290万元，平均是1,861,920万元，资产收益率是0.41%；其所有者权益年初是447,388万元，年末是420,065万元，平均是433,726万元，净资产收益率是1.75%；

而根据正在积极准备上市的中国银行的网站公布的年报资料，其2002年的资产收益率和净资产收益率分别是0.27%和4.31%，其2003年的资产收益率和净资产收益率则分别是0.12%和2.26%。

相比之下，浙江租赁难道不是漂亮得多吗？

以上的成绩从何而来？是不是因为赶上了天时地利？是不是因为我国的融资租赁行业已经迎来了它的第二个春天？当然不是。

试看2003年，正常经营中的金融租赁公司和外商投资租赁公司加在一起一共只有21家。当年的租赁融资额合计约为175亿元，只占当年我国更新改造投资8,444亿元的2.07%。所占有的市场份额如此之小，同当年证券市场通过发行、配售股票共筹集的资金1,358亿元或

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内外资保险公司的保费收入3,880亿元相差极为悬殊。

前不久，在媒体问到我对我国当前的融资租赁市场的看法时，我用了“低迷”二字。在问到为何低迷这个问题时，我的回答是：

“融资租赁是一种金融业务，或许可以视为是银行信贷业务的一种衍生工具。

制约我国的融资租赁业大步前进的根本原因，在于融资租赁是后市场经济的产物，而我国当前是经济市场化发育程度较低的国家。我国的民商法系还在起步阶段，至今物权法还没有出台，更不要说民法典了。好不容易在合同法里面设立了融资租赁专章，而且写得不错，但是粗了一些。为此最高人民法院出了司法解释征求意见稿，两年过去了，至今未能定稿。不是他们懈怠，而是难，因为没有物权法的支撑，许多细节问题难以把握。破产法的修正稿拖了那么多年才刚刚审议。这一状况就使得人们以将出租人对租赁物的处分权作为防范风险的主要手段的设想大打折扣。我国的征信体系,企业信用评级体系以及资产评估体系目前都至多是刚刚起步，这些都不仅使得我国的融资租赁行业抗风险的能力不足，而且还使它难以通过资产证券化的途径以发行金融债券的方式直接进入资本市场，取得可以同银行贷款业务竞争的低成本资金。当然，设备二手市场的不够发达，也使得在承租人