投资项目财务可行性分析.ppt

六项指标分析：4总投资收益率又称投资报酬率，指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比。总投资收益率总投资收益率（ROI）＝年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%

【提示】（1）各年息税前利润不相等时，计算平均息税前利润（简单平均法计算）；

（2）项目总投资等于原始投资加上资本化利息；净现值＝各年净现金流量的现值合计

或＝投产后各年净现金流量现值合计－原始投资额现值净现值是指在项目计算期内，按基准收益率或设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和六项指标分析：5净现值（NPV）六项指标分析：6净现值率（NPVR）净现值率（记作NPVR）是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率，亦可将其理解为单位原始投资的现值所创造的净现值净现值率＝项目的净现值/原始投资的现值合计0102财务可行性分析六项指标详解4.1.项目计算期2,392,640.0013245663621963621963621963621963621913540120123456NCF-239264063621963621963621963621963621913540122.静态投资回收期①公式法【适用条件】

（1）运营期内前若干年（假定为s＋1～s＋m年，共m年）每年净现金流量相等；

（2）这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始投资合计；

【公式】包括建设期的回收期（PP）＝不包括建设期的回收期＋建设期例：某项目有甲乙两个投资方案，有关资料如下：年份0123456甲方案NCF－2000808080120120乙方案NCF－200505050150150200【要求】判断能否应用公式法计算静态投资回收期，若能，计算出静态投资回收期甲方案：初始投资200万元，净现金流量前三年是相等的，3×80＝240万元200万元

所以甲方案可以利用公式法。不包括建设期的回收期PP’＝200/80＝2.5（年）

包括建设期的回收期PP＝2.5＋1＝3.5（年）

乙方案：前三年净现金流量也是相等的，但前三年净现金流量总和小于原始投资，所以不能用公式法。列表法（一般方法）所谓列表法是指通过列表计算“累计净现金流量”的方式，来确定包括建设期的投资回收期，进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法。原理是：按照回收期的定义，包括建设期的回收期PP满足以下关系式：这表明在财务现金流量表的“累计净现金流量”一栏中，包括建设期的投资回收期PP恰好是累计净现金流量为零的年限。广东新协力集团总经理研修班课程系列新项目投资的财务可行性分析主讲：张群财务可行性分析六项指标详解4.财务可行性分析实例介绍3.财务可行性分析指标及其分类概述2.项目可行性分析的概念和作用1.课程提要*项目可行性研究是投资决策之前，在调查、研究与拟建项目有关的自然、社会、经济、技术资料，比较分析可能的建设方案，预测评价项目建成后经济和社会效益的基础上，综合论证项目建设的必要性，财务上的盈利性和经济上的合理性，技术上的先进性和适用性以及建设条件上的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依据的一项重要工作。项目可行性分析的概念项目可行性分析的概念和作用1.项目可行性分析的特点十分重视市场调查和市场预测；是以经济效益为核心的，进行多方案的比较；边缘性学科，涉及多学科知识；在决策前进行；项目可行性分析的作用*作为投资决策的依据；作为筹资的依据；作为编制设计的依据；项目实施的依据；2.财务可行性分析指标及其分类概述财务可行性分析指标及其分类概述2.项目判断标准具体要求完全具备财务可行性的条件主要评价指标、次要评价指标和辅助指标都处于可行区间NPV≥0，NPVR≥0，IRR≥ic

PP≤n/2，PP′≤p/2

ROI≥基准总投资收益率i完全不具备财务可行性条件主要评价指标、次要评价指标和辅助指标都处于不可行区间NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic

PP＞n/2，PP′＞p/2

ROI＜基准总投资收益率基本具备财务可行性条件主要评价指标处于可行区间，次要或辅助评价指标处于不可行区间NPV≥0，NPVR≥0，IRR≥ic

PP＞n/2或PP′＞p/2

或ROI＜基准总投资收益率基本不具备财务可行性条件主要评价指标处于不可行区间，次要或辅助指标处于可行区间NPV＜0，NPVR＜0，I