【大越期货-2025研报】大越期货钢矿周报.pdfVIP

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号

钢矿周报（1.6-1.10）

大越期货投资咨询部赵通

从业资格证号：F3042042

投资咨询证号：Z0018012

联系方式：0575

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。

我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

CONTENTS1Thefirstchapterofthesmalltitle

基本面分析

目录2Thesecondchapterofthesmalltitle

盘面技术分析

3Thethirdchapterofthesmalltitle

综述及观点总结

1、原料市场状况分析

铁矿石港口现货价格

铁矿石期现基差

铁矿石进口利润

铁矿石发运量

铁矿石港口库存与钢厂库存

铁矿石到港量与疏港量

铁矿石港口日均成交与钢厂日均铁水

2、市场现状分析

螺纹钢现货价格3310元/吨

热卷现货价格3340元/吨

螺纹热卷基差有所分化：螺纹05合约当前基差108，热卷05合约

基差28

3、供需数据分析

钢材利润：钢厂螺纹与热卷高炉利润维持亏损。

螺纹钢现货利润约为-165元/吨热卷现货利润约为-235元/吨

螺纹电炉利润亏损幅度有所收缩

高炉开工、电炉开工环比均小幅回落：当前全国247家钢企高炉开

工率77.18%；短流程电炉开工率66.02%。

高炉开工率电炉开工率

螺纹周产量199.41万吨，环比减少6.6万吨

热卷周产量303.89万吨，环比增加1.15万吨

螺纹库存维持低位。

螺纹社会库存292.31万吨，环比增加螺纹钢厂库存125.54万吨，环比增加

5.27万吨4.09万吨

热卷库存保持去化

热卷社会库存232.75万吨，环比增加热卷钢厂库存77.15万吨，环比减少

7.49万吨4.69万吨

建材成交量约9万吨

螺纹表观消费190.05万吨，环比减少热卷表观消费301.09万吨，环比减少

7.21万吨1.64万吨

钢材出口：11月钢材出口高位环比小幅回落。

房地产投资与销售：1-11月房地产投资累计同比增速-10.5%，商品房销售

面积同比增速-14.3%

房屋新开工、施工与竣工面积：1-11月房屋新开工面积累计同比增速-23%，施工面积增速-

12.7%，竣工面积增速-26.2%

制造业PMI保持扩张区间：12月份国内制造业PMI为50.1

原料方面，铁矿总体供应水平仍偏高，主要是近期澳巴主流矿发运继续高

于同期，总体仍偏宽松局面，需求方面下游钢厂高炉开工延续回落，上周铁水

日均产量224万吨，保持缓慢下行，钢厂近期补库小幅增加但后续高炉开工季节

性走弱，港口库存继续保持显著高位。

成材方面，供应端螺纹保持供需双弱局面，热卷供需均小幅回落至同期均

值附近，供应端季节性走弱，需求方面螺卷出现分化螺纹需求继续维持弱势，

热卷上周需求端继续保持小幅同期均值水平，基本面稍好于螺纹，但钢材整体

需求延续弱势，