《财务管理（实践）（高起专)》22年6月课程考核 -傅黎.docxVIP

财务管理（实践）

公司财务管理活动之融资行为调研

1单位介绍

A企业，A企业成立于2012年5月，无论经营实力或品牌以及技术等方面都取得较快的发展，并逐渐拥有较为完善的经营理念。A企业现有生产管理人员20余人，年产量6万吨。A企业是一家民营企业，法定代表人宋代英，注册资本109万元。A企业2018年营业额80万元，是一家小微企业。

2A企业的融资需求

企业在快速发展过程中无法确保随时都拥有较为充裕的流动资金，因此大多企业都需要通过融资获取企业发展所需的资金以实现企业规模和经营利润的最大化。通常企业管理者通过融资等方式获取的资金都会用在能够产生较大利润的项目中。为了解决企业发展所需的资金，企业管理者大多通过融资方式获取资金。因此在快速发展的经济社会，企业通过多种合法途径获取资金，从而确保企业快速发展获取较高的利润来源。企业获取融资的能力关系到企业的发展速度和发展状况，因此企业需要通过多种方式拓宽融资渠道，并对融资的资金进行合理运用，才能确保企业能够快速平稳发展。

图2-1A企业2016-2019年的融资需求单位：万元

数据来源：A企业公司资料

从上述图2-1中可以看出，A企业2016年-2019年的融资需求变化，呈现上升趋势，随着公司近几年来的业务拓展，对融资的需求也是逐步上升。

从A企业公司的财务数据可以得知如下现状：

表2-1A企业资产结构情况表单位：万元

会计年度

2016

2017

2018

流动资产

132

146

178

非流动资产

95

105

135

资产总计

227

251

313

数据来源：A企业公司资料

表2-2A企业长期偿债能力财务分析表

会计年度

2016

2017

2018

资产负债率

0.4506

0.4375

0.4273

权益系数

2.783

2.759

2.6491

产权比率

1.783

1.759

1.6591

数据来源：A企业公司资料

首先，A企业的资金需求具有较强的季节性，在春节期间以及重要节日等酒类消费的旺季以及广告续费期间都需要大量的资金用于品牌的宣传与推广，以2018年为例，A企业用于生产和营销所需的流动资金约为194万。

其次，虽然A企业的负债比率相对较低，但负债成本相对较高，导致A企业在获取融资方面处于被动不利地位，很难满足银行的信贷资质审核要求。随着2018年国内经济发展放缓，A企业的负债逐步提升，但A企业的负债比率呈现出下降趋势。

3A企业的融资渠道

截至目前，A企业尚未采取其他融资方式。主要通过内源融资、长期贷款、短期贷款来满足自己的融资需求。加上管理者对公司的经营和管理理念缺乏应有的重视，导致公司难以高效的运转。从图3-1可以看出，较为单一的融资方式使得A企业过分依赖于长期贷款和短期贷款。并且短期贷款的占比相对较高，约为51%左右，长期贷款的占比约为36%，其他融资的贷款比例仅为13%。

短期贷款其他融资

短期贷款

其他融资

长期贷款

图3-1A企业融资渠道

数据来源：A企业公司资料

4A企业的融资成本

面对较为庞大的资金融资需求，A企业打算通过长期融资筹集资金200万元，通过向企业高管申请，向银行申请贷款筹集资金，还通过租赁融资方式帮助企业发展。具体为：通过商业银行筹集资金150万元，约定年利率6.15%，银行为了确保A企业能够及时偿还资金，需要通过担保形式发放贷款，担保总额合计10万元，担保期限为4年。企业通过租赁融资方式获取价值50万元的设备使用权，按照约定支付年租金6万元的费用，租期10年合计60万元，所有费用一起并入企业的成本，以应对所得税税额，目前A企业的企业所得税税率为25%。

第一步，根据上述融资方案提供的资料，各种资金来源渠道的资本成本如下：

K贷=6.15×（1-25%）10/（150×4）=6.28%

K租=6/50×（1-25%）=9%

第二步，通过分析计算，各项资金占项目的长期投资总额的比重分别为

W贷=150/200=75%

W租=50/200=15%

第三步，项目的加权平均综合资本成本为：

K=6.28%×75+9%×15%=6.06%

最后，得出A企业本次融资的加权平均资本成本为6.06%。

5A公司融资发展的对策

当前，我国小微企业融资困难是较为普遍的问题，这既是这些企业发展的重要考验，也是当地国民经济发展需要重点考虑的问题。要想解决小微企业融资难的问题，这既需要小微企业自身不断的完善自身建设，提高自身信用等级，也需要市场中各方的努力，其中，政府的主导作用尤为重要。针对目前小微企业融资困难我提出一些对策：

5.1注重企业信用，建立和谐政银企关系

信用是小微企业在金融市场上生存的基础，“讲信用”是市场经济条件下对企业的基本要求，市场经济就是信用经济，它是企业本身的无形资产，决定着银行是否给予融资。因此，小微