2025年全球金融市场：三条线索+三大趋势-工银亚洲研究.docx

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2025年全球金融市场：三条线索+三大趋势-工银亚洲研究

研究报告

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中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心

李卢霞黄斯佳周文敏杨妍

2025年全球金融市场：三条线索

+三大趋势

阅读摘要

周期视角下，2025年全球经济具有三条线索：

线索一：全球处于经济动能“换锚”期，短期增长或延续分化承压，2025年全球经济大概率延续中低速增长。

线索二：信用周期有望温和共振向上，多因素推动全球通胀延续回落、中枢仍高于疫情前。

线索三：经济政策及其外溢效应影响力增加，全球供应链重构，地缘形势延续复杂。

2025年金融市场走势的三大趋势展望：

趋势一：偏强美元料延续，非美货币压力料边际缓解，但波动

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