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宏观研究

【粤开宏观】财政如何提振消费？

2025年01月12日投资要点

分析师：罗志恒导读

执业编号：S0300520110001

电话：010本文重点进行以下三方面的论述：第一，财政是中国经济问题的核心；第二，

邮箱：luozhiheng@

厘清消费的四个认知，避免消费和投资的二元对立；第三，财政提振消费的

八条建议。

近期报告

《【粤开宏观】如何全方位扩大内需稳增

长？》2025-01-05

风险提示：稳增长政策超预期

《【粤开宏观】稳增长与防风险——专项债

2024年回顾与2025年展望》2025-01-01

《【粤开宏观】宏观经济治理视角下的增值

税改革：目标、问题与路径》2024-12-29

《【粤开宏观】化债突破之年——2024年

财政债务形势回顾与2025年展望》

2024-12-25

《【粤开宏观】如何理解全国财政工作会议

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宏观深度

目录

一、财政是中国经济问题的核心3

二、厘清消费的四个认知：避免消费和投资的二元对立4

三、财政提振消费的方式：短期和长期八条建议6

图表目录

图表1：一般公共预算支出中各类支出的比重（单位：%）7

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宏观深度

中央经济工作会议对2025年的经济工作做出了九项部署，其中第一条就是“大力提

振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求”，可见其重要性。我们从财政的视角切入，

分析财政如何提振消费。对这个问题，我们要讨论三个事情。

第一个问题要回答财政在经济社会发展中有着怎样的角色和职能。其一，十八届三

中全会提出：“财政是国家治理的基础和重要支柱”。这意味着财政不只是技术层面宏观

调控的工具，已经从工具层面上升到国家治理层面；其二，十八届三中全会还提出“科

学有效的财税体制是优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平和实现国家长治久安

的制度保障”。于是这就意味着财政不仅仅是经济层面的含义，而是上升到政治、经济、

文化、社会、生态五位一体的战略高度。在中央提出“财政是国家治理的基础和重要支

柱”这样的角色和定位之外，我想提出，“财政是中国经济问题的核心”，或者说是“理

解中国经济问题的核心和关键所在”，我想这是要回答的第一个问题。只有具备一定的职

能，才可能更好地实现提振消费、扩大内需的目的