银行表外业务管理.ppt

RTC1992N-1A贷款分布地点RTC1992N-1A不动产种类分布操作方案*组合资产组织团队财务规划承销发行组合资产*在挑选资产的时候最重要的原则就是分散风险，以避免贷款集中在某一些特定类型而引发难以承受的损失。1992年12月，RTC将如下坏帐、准坏帐和不合规格贷款共计432笔组成一个贷款群。种类说明数量(笔)比例(%)坏账停止付息22552转坏账仍在付息，但预期未来会出现付息困难10424不合规格贷款付息正常，只是有若干文件缺陷不合规格10324组织团队*RTC为了保证其合作伙伴尽心尽力，会要求其伙伴拿出现金认股入伙，并且分摊经营后果。RTC需要的是集不动产管理和不动产融资两种能力于一身的合作伙伴。合作方式：组建有限合伙公司。RTC充当有限合伙人，专业服务机构充当管理合伙人；RTC1992N-1A资产负债表*财务规划*债券切割的主要依据：DSCR(Debt-ServiceCoverageRatio)，这是债券评级机构最为重视的指标；根据能够得到的NOI(NetOperationIncome)以及评级所要求的DSCR，对债券在不同偿还顺序组别间进行切割，以保证C1组能够得到最好的评级。这种优先/次级债券切割法在证券化的过程中已经成为增强信用的最重要的方法。只要切割得法，就可以评到优异级别，卖个好价钱，哪怕背后的抵押品是一堆坏帐。概念*资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。起源：住宅抵押市场*证券化概念1980年代首先在美国住宅抵押市场出现。一组承诺（息票）利率、到期日与地理相同的住宅抵押贷款汇集到一起01以汇集的住宅抵押贷款作为抵押基础，以保护抵押支持证券买方利益02设立汇集贷款的担保人与服务机构并为此付费以保护汇集贷款投资人的利益03贷款产生的现金流定期支付给抵押支持证券投资者04根据产生现金流的证券化资产的类型不同，资产证券化可分为种类*住房抵押贷款证券化(Mortgage-BackedSecuritization，简称MBS)：基础资产是住房抵押贷款。资产支撑证券化(Asset-BackedSecuritization，简称ABS)：基础资产是除住房抵押贷款以外的其他资产。一般程序*发起人出售资产/资产组合SPV将购买的资产组成资产池证券化结构设计证券发行资产管理服务投资者服务流程图*证券发行人或SPE贷款银行贷款公司出售贷款现金受托人把任何临时现金盈余进行投资并确保证券持有者获得支付审查所有步骤与操作以确保与合同相符从而保护证券投资人的利益贷款客户信用评级机构信用增益人（通常发行信用证或其他工具降低信用风险）证券承销商流动性增益人（提供备用现金保证投资者按时收到本金和利息）购买证券化资产的投资人（接受市场风险，但一般信用风险很小）向公众出售证券以筹集现金证券本息的再支付从证券购买方处获得的资金若干说明*SPE：特定目标实体。SPE与贷款银行完全独立，因此即使银行破产，也不会影响到汇集资金的信用级别。信用评级机构：如穆迪、标准普尔或惠誉等。受托人：确保发行人有资格将贷款转移到汇集资金，并提供各种承诺的服务。银行通常是汇笼所有汇集贷款发生的现金流并将其交付给受托人，受托人要确保持有资产支持证券的投资人按时收到适当支付。信用增益：担保不发生违约；流动性增益：担保现金流不中断。这两种增益可以是内部的（如把证券分成不同信用等级或提出部分现金储备以防贷款违约），也可以是外部的（以信用证或信用互换的形式）。增益可以提高证券化交易的信用级别，并且与基础资产无关。好处：对商业银行*资产证券化为原始权益人提供了一种高档次的新型融资工具。01010203040506原始权益人能够保持和增强自身的借款能力。原始权益人能够提高自身的资本充足率。原始权益人能够降低融资成本。原始权益人不会失去对本企业的经营决策权。原始权益人能够得到较高收益。0203040506好处：对投资者*资产证券化提高了资本市场的运作效率。能够突破投资限制。能够提高自身的资产质量。能够降低投资风险。获得较大的流动性。投资者可以获得较高的投资回报。EDCBAF抵押支持债券（CMO）*操作流程*将抵押贷款或以此为基础的证券汇集起来