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教案《金融学》——第九章中央银行与货币政策

第一节中央银行的职能与作用

(1)中央银行作为国家金融体系的核心，其职能与作用至关重要。首先，中央银行承担着货币发行与管理的重要职责，确保货币供应与经济需求相匹配，维护货币的稳定。通过制定和执行货币政策，中央银行能够有效控制通货膨胀，稳定物价水平，为经济发展提供稳定的货币环境。此外，中央银行还负责维护金融市场的稳定，防范和化解系统性金融风险。

(2)中央银行在金融体系中扮演着多重角色。一方面，它是政府的银行，代表政府管理国库，代理政府债券发行，参与国际金融事务。另一方面，中央银行也是银行的银行，为商业银行和其他金融机构提供必要的金融服务，包括存款准备金、再贷款和再贴现等。这些服务有助于维持金融体系的流动性，支持金融市场的健康发展。同时，中央银行还负责监管金融机构，确保其合规经营，防范金融犯罪。

(3)中央银行在金融监管和金融服务方面发挥着关键作用。通过制定和实施金融法规，中央银行规范金融市场秩序，保护投资者权益。在金融危机时期，中央银行能够迅速采取行动，稳定金融市场，避免危机蔓延。此外，中央银行还负责制定和实施支付结算系统，确保支付清算的顺利进行，提高金融服务的效率。通过这些职能与作用的发挥，中央银行对于维护国家金融稳定和促进经济发展具有重要意义。

第二节中央银行的货币政策工具

(1)中央银行的货币政策工具主要包括存款准备金率、再贷款和再贴现、公开市场操作以及利率政策等。存款准备金率是指中央银行规定商业银行必须按照一定比例向其缴纳的存款准备金，通过调整存款准备金率，中央银行可以影响商业银行的贷款能力和货币供应量。例如，2008年全球金融危机期间，中国人民银行将存款准备金率从14.5%下调至9%，以释放流动性，支持经济稳定。

(2)再贷款和再贴现是中央银行向商业银行提供短期资金支持的重要手段。再贷款通常用于支持商业银行的信贷扩张，而再贴现则是商业银行将持有的未到期票据向中央银行贴现以获取流动资金。以2019年为例，中国人民银行全年对金融机构提供的再贷款和再贴现规模达到5.5万亿元，同比增长了约40%，以支持实体经济的发展。

(3)公开市场操作是中央银行通过在金融市场上买卖政府债券等证券来调节市场流动性的一种方式。例如，在2020年疫情期间，中国人民银行通过公开市场操作大量购买国债，以维持市场流动性，降低市场利率。数据显示，2020年3月至7月，中国人民银行累计净投放基础货币约4.6万亿元，有效降低了市场利率，支持了实体经济。此外，利率政策也是中央银行调控货币市场利率的重要工具，通过调整再贷款利率、再贴现利率等，中央银行能够引导市场利率向其目标水平靠拢。在2021年，中国人民银行多次调整MLF（中期借贷便利）利率，以引导LPR（贷款市场报价利率）下行，降低实体经济的融资成本。

第三节货币政策的传导机制

(1)货币政策的传导机制是中央银行通过货币政策工具影响经济的关键环节。其中，利率传导机制是最为直接的一种。例如，在2015年，中国人民银行下调基准利率，使得市场利率随之下降，降低了企业的融资成本，促进了投资增长。数据显示，2015年1月至11月，我国金融机构贷款加权平均利率从6.05%降至4.86%，企业贷款成本显著下降。

(2)信贷传导机制是货币政策影响实体经济的重要途径。中央银行通过调整存款准备金率、再贷款和再贴现等手段，影响商业银行的信贷规模。以2018年为例，中国人民银行降低存款准备金率，释放了约1.5万亿元的流动性，直接促进了商业银行的信贷投放。据相关数据显示，2018年全年，我国新增人民币贷款16.17万亿元，同比增长13.5%。

(3)资产价格传导机制是货币政策影响经济的重要渠道之一。中央银行通过公开市场操作等手段，调整货币市场利率，进而影响股票、房地产等资产价格。例如，在2016年，中国人民银行实施了一系列宽松的货币政策，使得市场利率下降，推动股市和房地产市场价格上涨。据数据显示，2016年1月至11月，我国A股市场累计上涨22.08%，房地产市场成交量也显著增加。

第四节中国中央银行的货币政策实践

(1)中国中央银行（中国人民银行）在货币政策实践方面，始终坚持以稳健的货币政策维护经济稳定。自改革开放以来，中国人民银行经历了多次货币政策调整，以适应国内外经济形势的变化。在2008年全球金融危机期间，中国人民银行迅速响应，实施了一系列宽松的货币政策，包括降低存款准备金率、降低基准利率等，以刺激经济复苏。据数据显示，2008年至2009年间，中国人民银行累计下调存款准备金率6次，累计下调基准利率5次，有效缓解了金融危机对国内经济的冲击。

(2)在2016年，面对经济增速放缓和结构调整的挑战，中国人民银行实施了一系列创新性的货币政策工具，如