基于产权性质视角的环境信息披露质量与融资约束研究——来自重污染企业.docxVIP

PAGE

1-

基于产权性质视角的环境信息披露质量与融资约束研究——来自重污染企业

第一章绪论

第一章绪论

随着我国经济的快速发展，环境问题日益凸显，环境污染和生态破坏已成为制约经济社会可持续发展的瓶颈。在此背景下，重污染企业作为环境污染的主要来源，其环境信息披露质量成为社会各界关注的焦点。重污染企业的环境信息披露不仅关系到企业自身的形象和声誉，更关乎公众利益和社会责任。因此，研究基于产权性质视角的环境信息披露质量与融资约束问题，对于推动企业环境治理、促进绿色金融发展具有重要意义。

近年来，我国政府高度重视环境保护工作，出台了一系列政策措施，旨在引导企业加强环境信息披露。然而，在实际操作中，重污染企业的环境信息披露质量仍然存在诸多问题。首先，信息披露不完整，部分企业仅披露了部分环境指标，而对于一些关键环境信息如污染物排放量、污染治理设施运行情况等则避而不谈。其次，信息披露不及时，一些企业往往在面临环保压力或公众质疑时才被动披露环境信息。此外，信息披露不真实，部分企业为了规避监管和责任，对环境数据进行篡改或虚报。

本研究旨在从产权性质视角出发，探讨环境信息披露质量与融资约束之间的关系。首先，分析我国重污染企业的产权性质特点，包括国有控股、民营企业等不同类型企业的环境信息披露行为差异。其次，构建环境信息披露质量评价体系，采用定量和定性相结合的方法，对重污染企业的环境信息披露质量进行综合评价。最后，运用实证分析方法，探究环境信息披露质量与融资约束之间的关系，为政策制定者和企业提供有益的参考。

第一章主要内容包括：首先，对环境信息披露、融资约束以及产权性质等相关概念进行界定和梳理；其次，分析我国重污染企业环境信息披露的现状和存在的问题；再次，阐述研究目的、意义和内容结构；最后，介绍研究方法和技术路线。通过本章的论述，为后续章节的研究奠定基础。

第二章文献综述与理论框架

第二章文献综述与理论框架

(1)环境信息披露研究方面，国内外学者从多个角度进行了探讨。国外研究主要集中在环境信息披露的动机、影响因素和治理效果等方面。例如，Bebchuk等（2005）的研究表明，公司治理结构对环境信息披露有显著影响，股权集中度较高的企业环境信息披露质量更高。在我国，学者们主要关注环境信息披露的现状、影响因素和制度效应。据统计，2018年我国上市公司环境信息披露指数为63.6，较2017年上升了3.2个百分点，但仍有部分企业环境信息披露质量较低。以某钢铁企业为例，其环境信息披露仅停留在基本层面，缺乏对污染物排放总量、排放强度等关键信息的披露。

(2)融资约束研究方面，国内外学者主要从企业融资行为、融资渠道和融资成本等方面展开研究。根据世界银行（2018）的数据，全球约有80%的企业面临融资约束问题。在我国，融资约束对企业发展的影响尤为显著。研究表明，融资约束会降低企业的投资水平、影响企业创新能力，甚至导致企业退出市场。例如，某制造业企业在面临融资约束时，其研发投入减少了30%，产品创新能力受到严重影响。在融资渠道方面，研究发现，企业通过银行贷款、股权融资等渠道获得的资金对企业发展至关重要。

(3)产权性质对环境信息披露和融资约束的影响也是研究热点。研究表明，国有控股企业相比民营企业，在环境信息披露和融资约束方面存在明显差异。例如，张晓光等（2017）的研究发现，国有控股企业在环境信息披露方面表现较好，但融资约束程度较高。这主要源于国有控股企业在资源获取、政策支持等方面具有优势，但同时也受到政府监管和公众舆论的较高要求。在民营企业方面，虽然环境信息披露质量较低，但融资约束程度相对较小。这可能与民营企业对融资需求的敏感性较高，更注重通过提高环境信息披露质量来获取资金支持有关。

第三章研究设计与数据说明

第三章研究设计与数据说明

(1)本研究采用定量研究方法，以我国重污染企业为研究对象，通过构建环境信息披露质量评价体系和融资约束指标体系，分析产权性质对环境信息披露质量与融资约束的关系。在数据选取方面，本研究选取了2015年至2020年间我国A股上市的重污染企业作为样本，共计300家。数据来源于Wind数据库、CSMAR数据库以及各企业的年度报告。在环境信息披露质量评价方面，借鉴已有研究成果，构建包括信息披露完整性、及时性、真实性和可比性四个维度的评价体系。以某化工企业为例，其信息披露完整性得分为85分，及时性得分为90分，真实性和可比性得分分别为80分和75分。

(2)在构建环境信息披露质量评价体系时，采用以下指标进行评价：信息披露完整性通过披露的环境指标数量占总指标数量的比例来衡量；及时性通过企业披露环境信息的时间与环保部门要求披露时间之间的差值来衡量；真实性通过企业披露的环境信息与第三方机构审计结果的一致性来衡量；可比性通过企业披露的环