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三月中旬证券从业资格资格考试证券发行与承销考试卷含答案

一、证券发行概述

证券发行概述是证券市场运作的重要环节，它涉及证券公司、投资者以及监管机构等多方主体。证券发行是指公司或政府机构依照法定程序，将证券出售给投资者的行为。证券发行的目的主要是为了筹集资金，用于公司的扩大再生产、投资项目或者政府的基础设施建设等。在证券发行过程中，发行人需要编制招股说明书等文件，详细披露公司的财务状况、经营情况、风险因素等信息，以便投资者作出明智的投资决策。

证券发行可以分为首次公开发行(IPO)和再融资发行两大类。首次公开发行是指一家公司首次将股份出售给公众投资者，以便在证券市场上进行交易。这一过程通常涉及证券公司的承销服务，包括承销协议的签订、定价策略的制定、发行过程的组织和监管要求的符合等。再融资发行则是指公司为了筹集更多的资金，在首次发行后再次发行新的证券。再融资发行可以是增发、配股、发行可转换债券等多种形式。

证券发行市场是证券发行的重要场所，它为发行人和投资者提供了一个公开、公平、公正的交易环境。在证券发行市场中，发行人通过证券交易所等公开市场发行证券，投资者则可以通过证券公司、基金公司等机构参与认购。证券发行市场的发展与完善，对于提高市场效率、促进资本市场的健康发展具有重要意义。在证券发行市场中，监管机构发挥着关键作用，通过制定相关法律法规、规范发行行为、保护投资者利益，确保证券发行市场的公平性和透明度。同时，证券发行市场的发展也离不开中介机构的服务，如会计师事务所、律师事务所等，它们为发行人和投资者提供专业意见和咨询服务。

二、证券发行市场

(1)证券发行市场是资本市场的重要组成部分，它为企业和政府提供了筹集资金的重要渠道。以中国为例，2023年前三季度，中国证券市场IPO数量达到200多家，融资总额超过2000亿元人民币。其中，科技、医药、消费等行业的公司占据了较大比例。例如，某科技公司于2023年3月成功在科创板上市，发行价为每股人民币50元，募集资金超过100亿元人民币，成为当年科创板融资规模最大的企业之一。

(2)证券发行市场分为一级市场和二级市场。一级市场是证券首次发行的场所，投资者可以直接参与认购。二级市场则是已发行的证券进行交易的场所，投资者可以通过二级市场买卖证券。例如，某知名互联网公司在2014年于美国纳斯达克交易所上市，发行价为每股64美元，成为当年全球最大规模的一次科技股IPO。上市后，该公司的股票在二级市场上交易活跃，市值一度超过3000亿美元。

(3)证券发行市场的监管对于维护市场秩序、保护投资者利益至关重要。各国监管机构都制定了严格的法律法规，对证券发行进行监管。例如，美国证券交易委员会(SEC)对证券发行实行注册制，要求发行人向SEC提交招股说明书，披露公司相关信息。在中国，中国证监会负责监管证券发行市场，对发行人的信息披露、发行定价、承销行为等方面进行监督。近年来，中国证监会加大对违法违规行为的打击力度，对违规发行、虚假陈述等行为进行严厉处罚，有效维护了市场的稳定运行。

三、证券承销

(1)证券承销是指证券公司在发行过程中，作为中介机构帮助发行人将证券销售给投资者的行为。根据承销方式的不同，可分为包销和代销两种。包销是指承销商承诺购买未售出的全部或部分证券，从而承担全部风险；代销则是指承销商只负责销售证券，未售出的部分由发行人自行处理。以2023年为例，全球证券市场共有超过5000亿美元的证券通过承销方式发行，其中包销和代销各占一半左右。例如，某金融科技公司于2023年4月进行IPO，选择全球知名投行进行包销，成功募集资金超过10亿美元。

(2)证券承销过程中，承销商通常负责市场调研、定价策略制定、投资者关系维护等工作。在定价策略方面，承销商需综合考虑市场环境、发行人基本面、行业趋势等因素。以某新能源公司为例，在2023年6月的IPO中，承销商通过分析行业前景和公司估值，将发行价定为每股人民币15元，最终募资额达到30亿元人民币。此外，承销商还需在发行过程中，确保投资者利益，防止市场操纵等违规行为。

(3)证券承销业务对于证券公司来说，是重要的收入来源之一。根据中国证券业协会发布的数据，2022年，我国证券公司证券承销业务收入约为120亿元人民币。其中，包销业务收入占比最高，达到60%。此外，承销业务还促进了证券公司的业务多元化，提高了其市场竞争力。例如，某证券公司通过承销业务，积累了丰富的市场经验和客户资源，进一步拓展了投资银行、资产管理等业务领域。

四、证券发行与承销监管

(1)证券发行与承销监管是资本市场健康运行的重要保障。监管机构通过制定法律法规、规范市场行为、保护投资者利益等方面，确保证券发行与承销过程的公正、公平和透明。以美国为例，证券交易委员会（SEC）