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金融经济学（复习总结）
1.均衡定价法则与套利定价法区别
①均衡定价法则：
在给定交换经济、初始财富、经济主体的偏好和财富约束下的期望效用最大、市场完全
竞争等条件下，当每个投资者预期效用最大化、没有动力通过买卖证券增加自己的效用时，
市场达到均衡，此时的证券价格是均衡价格。
均衡定价的经典模型：CAPM
②套利定价法则
通过市场上其它资产的价格来推断某一资产的价格，其前提条件是完美的证券市场不
使
存在套利机会。天
小
如果两种期限相同的证券能够在未来给投资者提供同样的收益，那么在到期之前的任何
小使
时间，两种证券的价格一定相等，即所谓的“一价原则”。
蓝天
复制是套利定价的核心分析技术。蔚小
：
套利定价的经典模型：OPTAPTMM定理服小使
2.风险、不确定性、自然状态、信念的含义蓝
客蔚天
旺小
风险：是指那些涉及已知概率或可能性形式出现的随机问题，但排除了未数量化的不确
旺：小
服
定性问题。即对于未来可能发生的所有事件，以及每一事件发生的概率有准确的认识。但对
宝客蓝
淘
于哪一种事件会发生却事先一无所知。旺蔚
一：
不确定性：是指发生结果尚未不知的所有情形，也即那些决策的结果明显地依赖于不能
唯旺服
宝
由决策者控制的事件，并且仅在做出决策后，决策者才知道其决策结果的一类问题。即知道
品，淘客
旺
未来世界的可能状态（结果），但对于每一种状态发生的概率不清楚。
出一旺
自然状态：特定的会影响个体行为的所有外部环境因素。通常我们用S表示自然状态
室唯
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