跨国并购风险控制研究--以伊利股份为例.docxVIP

PAGE

1-

跨国并购风险控制研究--以伊利股份为例

一、跨国并购概述及风险类型

(1)跨国并购作为一种重要的国际经济活动，近年来在全球范围内日益活跃。根据联合国贸发会议发布的《全球并购报告》，2019年全球并购交易额达到3.9万亿美元，同比增长14.2%。跨国并购不仅可以帮助企业实现规模效应，提高市场竞争力，还能促进技术、资金和人才的全球流动。然而，跨国并购过程中也伴随着诸多风险，如文化差异、法律障碍、市场波动等，这些风险可能导致并购失败，给企业带来巨大的经济损失。

(2)跨国并购风险类型多样，主要包括政治风险、法律风险、财务风险、运营风险和文化风险。政治风险主要涉及目标国家的政治稳定性、政策法规变化等因素；法律风险则涉及跨国并购过程中可能面临的法律障碍、合同纠纷等；财务风险包括并购资金来源、并购估值、融资成本等；运营风险涉及并购后整合过程中的运营效率、人力资源等问题；文化风险则关注不同文化背景下的人力资源管理、企业文化建设等方面。以我国企业为例，华为在海外并购中就曾遭遇过文化冲突的挑战，导致部分业务整合受阻。

(3)跨国并购风险的控制是确保并购成功的关键。企业应从以下几个方面进行风险控制：一是进行全面的风险评估，识别潜在风险点；二是制定相应的风险管理策略，如采用多元化投资、加强法律咨询等；三是建立健全的内部控制体系，确保并购过程中的合规性；四是加强沟通与协调，降低文化差异带来的风险。例如，阿里巴巴在收购速卖通时，通过加强本土化运营，有效降低了文化风险，实现了业务的顺利整合。

二、伊利股份跨国并购案例分析

(1)伊利股份作为中国乳业巨头，近年来积极拓展国际市场，实施了多项跨国并购。其中，2012年收购新西兰恒天然集团20%的股权，成为其第二大股东，是伊利股份重要的跨国并购案例之一。此次并购不仅为伊利股份带来了丰富的乳制品资源，还助力其在全球乳业市场占据了一席之地。然而，并购过程中也面临诸多挑战，如文化融合、供应链整合等。

(2)在并购过程中，伊利股份注重本土化战略，通过整合恒天然的资源，加强产品研发和品牌建设。例如，伊利股份利用恒天然的技术优势，成功研发了多款高端婴幼儿配方奶粉，进一步提升了品牌形象。同时，伊利股份还积极推动双方在供应链、销售渠道等方面的合作，实现了资源的优化配置。

(3)尽管伊利股份在跨国并购中取得了一定的成绩，但也暴露出一些问题。例如，在并购初期，由于双方文化差异较大，导致部分业务整合进展缓慢。为此，伊利股份采取了一系列措施，如加强员工培训、建立跨文化沟通机制等，逐步克服了文化差异带来的挑战。此外，伊利股份还通过优化组织架构、提升管理效率，确保了并购后的持续发展。

三、跨国并购风险控制策略与措施

(1)跨国并购风险控制是确保并购成功的关键环节。企业应采取一系列策略与措施来降低风险。首先，进行充分的市场调研和风险评估是基础。例如，可口可乐在并购中国饮料企业时，通过深入分析目标市场的消费习惯、竞争格局等因素，制定了针对性的并购策略。此外，企业还需关注政治风险，如地缘政治变化、政策法规变动等。以华为为例，在海外并购中，华为通过建立政治风险评估模型，有效规避了政治风险。

(2)在制定并购策略时，企业应注重整合规划，确保并购后的协同效应。具体措施包括：一是建立跨文化管理团队，促进文化融合；二是优化供应链管理，降低运营成本；三是加强财务风险控制，确保资金安全。例如，联想在并购IBM个人电脑业务时，通过整合双方资源，实现了全球供应链的优化，降低了成本。此外，企业还应关注并购后的整合进度，确保在规定时间内完成整合目标。

(3)在并购过程中，企业应建立健全的合规体系，确保并购活动符合相关法律法规。这包括：一是进行法律尽职调查，确保并购协议的合法性；二是建立内部审计制度，对并购过程中的财务、合规等方面进行监督；三是加强员工培训，提高员工的合规意识。例如，中石化在并购海外油田项目时，通过建立合规管理体系，确保了并购活动的合法合规。此外，企业还应加强与监管机构的沟通，及时了解政策动态，确保并购活动的顺利进行。