高级计量经济学：第十三章 价格传导和市场整合研究.ppt

***第十三章

价格传导和市场整合研究(Pricepass-throughandmarketintegration)*本章内容价格传导和市场整合的概念及政策含义价格序列的协整(cointegration)检验价格序列的因果方向检验误差校正模型(Errorcorrectionmodel)案例分析价格传导(Pricepass-through)价格传导是政策改革发挥效应的关键方面。价格传导通常用一个市场的价格变化在多大程度上引起另一个市场的价格变化来反映。分析价格传导的理论框架：一般均衡框架局部均衡框架了解价格传导是定性评估政策改革后果的前提。市场结构变化（市场效率/供应链/市场影响力）对微观个体的影响也可以通过此方式评估：生产者在多大程度上形成与当地市场的联系？内陆市场是否与靠近口岸的市场形成密切联系？城镇市场与国际市场的联系是否比农村市场更密切？*协整与市场整合分析协整分析是一种识别时间序列之间短期和长期动态调整关系的一种统计技术。当两个或多个同阶非稳定时间序列的某个线性组合为稳定序列时，这些序列之间存在协整，这个线性组合被称为协整方程。对协整关系做的经济学解释是，协整方程体现了序列之间的某种长期均衡关系。市场整合分析将协整这一概念和有关统计检验方法应用于对不同地域、不同环节市场价格的分析。主要针对价格序列之间是否存在协整做统计检验*市场整合分析的理论基础在有效运作的市场上，不同地区、不同环节的价格存在着相互影响，因而表现出共同的运动模式（单一价格规律）。经营者在不同地区间的套利行为竞争导致不同环节的价格形成某种关系（供应链）存在不完善竞争时价格传导可能出现异常情况（非对称反应）市场整合分析基于所谓的“有效市场假说”。经营者合理地形成其预期经营者会迅速地通过套利交易消除任何偏离正常水平的利润市场整合程度低通常是由于存在技术性或制度性障碍。国内外市场：关税、非关税措施、贸易垄断、汇率…国内市场：国内垄断、价格干预、区域市场封锁…其他：合同安排、落后的信息传输系统、薄弱的基础设施…市场整合分析的理论基础市场整合分析试图从剖析价格序列之间的共同变动模式入手评价市场运行效率。有效的市场应能够充分和迅速地利用可以获得的（历史）信息。任何一个市场供给或需求变化会引起两个市场的价格同步变动。有效竞争将导致两个市场之间的价格差等于运销成本。如果不满足这一条件，那么经营者就可以在不同市场之间套利。市场效率越高，存在套利可能的时间就越短。**市场整合分析的理论基础市场间存在价格协整是否表明市场有效率？从价格形成角度考虑若两者整合且价格差恰好等于营销费用，那么市场体系有效率；若两者整合但价格差不等于营销费用，那么市场缺乏效率；缺乏协整关系意味着市场缺乏效率。从信息角度若能够利用一个市场的价格信息推断另一个市场的价格信息，那么就存在套利的机会，因而市场体系缺乏效率。有学者指出，即使在市场机制无法发挥作用的条件下，某些制度安排同样可以导致价格协整。可以看出，对于能否利用市场整合方法评价市场效率存在着争议，因而对实际情况的准确把握比统计检验更为重要。*利用市场整合分析评价市场效率市场整合研究较多关注发展中国家只需要通常最容易获取的价格数据。早期对不同市场间价格联系做的研究基于相关分析、二元线性回归模型、二元自回归模型等技术，其结果被认为缺乏可靠性。从90年代开始，基于协整和误差校正模型的市场整合分析开始得到日益广泛的运用。一些学者指出，单纯对价格数据做时间序列分析有些过于粗糙，因而结果同样缺乏可靠性。新的发展在模型中反映市场制度转换、非竞争行为、市场份额竞争、非线性价格联系、非对称价格反应、非同步价格波动、非连续的贸易活动、交易费用变化等。利用市场整合分析评价市场效率通过对价格传导的研究来评价政策改革和制度变化产生的后果，典型的政策问题如：开放贸易（政策改革）前后价格传导或联系发生什么性质的变化？市场组织改变对各环节参与影响(Marketpower)？供应链产品加工可能降低前后环节的价格联系；产品加工及政策因素可能导致价格传导发生延滞；市场组织变化可能导致前后环节价格联系模式改变；存在非对称的价格反应揭示出存在市场影响力；价格传导的因果方向可能发生变化。**市场整合分析对政策制定的价值当市场体系有效整合时，任何一个市场出现异常波动都会导致经营者迅速地做出反应，通过市场间的商品调运，使价格关系在较短时间恢复到均衡状态。然而如果市场缺乏整合，那么局部市场的波动将难以很快消除，从而要求政府采取对策来防止不利后果。供给不足产生的不利后果（例：粮食安全风险）价格异常波动对生产者