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苏宁电器2010年度报告分析

刘殊威

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苏宁电器股份有限公司的前身是江苏苏宁交家电有限公司，于1996年5月15日成立，注册资本120万元。苏宁电器的实际控制人是张近东先生（直接和间接持有32%股份）。张近东先生47岁，本科学历，曾任江苏苏宁交家电有限公司董事长兼总经理。苏宁电器于2004年7月21日在深圳证券交易所中小企业板块挂牌上市交易。苏宁电器已经成为我国最大的家电零售连锁企业。

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一、苏宁电器财务分析

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2010年苏宁电器实现营业收入755亿元，同比增长30%；实现净利润41亿元，同比增长37%，净利润率5.44%。在营业收入中，黑色家电销售收入占26%，白色家电占17%：销售收入增长较快的产品是数码及IT产品和通讯产品，分别增长56%和48%，二项业务收入合计占营业收入28%。

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表1苏宁电器财务分析

货币单位：人民币千元

2006年

2007年

2008年

2009年

2010年

营业收入

26,161,252

40,152,371

49,896,709

58,300,149

75,504,739

营业利润

1,147,162

2,250,060

2,964,374

3,875,032

5,431,948

净利润

797,536

1,523,168

2,259,928

2,988,495

4,105,508

经营活动产生的现金流量净额

150,751

3,496,476

3,819,141

5,554,942

3,881,336

资产总计

8,829,047

16,229,651

21,618,527

35,839,832

43,907,382

负债总计

5,535,283

11,401,771

12,506,207

20,914,849

25,061,991

所有者权益合计

3,293,764

4,827,880

9,112,320

14,924,983

18,845,391

净利润率

3.05%

3.79%

4.53%

5.13%

5.44%

资产负债率

62.69%

70.25%

57.85%

58.36%

57.08%

资料来源：苏宁电器年度报告

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表2苏宁电器营业收入结构分析

货币单位：人民币千元

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2006年

2007年

2008年

2009年

2010年

营业收入

26,161,252

40,152,371

49,896,709

58,300,149

75,504,739

其中：

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黑色电器产品

6,920,449

11,379,107

13,739,446

16,545,875

19,713,007

白色电器产品

3,970,362

6,484,352

8,049,444

10,321,105

12,937,736

空调器产品

4,164,620

5,939,429

6,495,254

7,638,580

9,698,574

数码、IT产品

2,445,272

4,642,173

6,783,139

7,917,073

12,364,458

通讯产品

4,215,882

5,371,142

6,054,791

6,028,320

8,898,849

小家电产品

2,937,668

4,462,497

6,666,535

7,962,185

9,528,368

安装维修业务

242,249

314,723

483,650

524,091

854,589

其他

29,506

83,101

38,780

99,825

231,876

资料来源：苏宁电器年度报告

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2010年，苏宁电器新进国内地级以上城市31个，新开常规店273家，精品店9家，县镇店114家，共置换/关闭连锁店26家，净增加连锁店370家，截止2010年末已在全国231个地级以上城市拥有连锁

分拣仓库，全面提升小件商品的配送覆盖范围和效率；第四代机械化、信息化物流体系运营已实现标准化，第五代智能化、自动化物流体系进入实质性设计和建设阶段。

目前，苏宁电器的沈阳物流基地正式投入使用；无锡、成都、合肥、天津、重庆等地共10家物流基地项目进入施工阶段；签约储备项目17家。

?（吴钰玮、王贝贝）