中国企业出海，如何布局东盟？-天风证券.pptx

新兴产业

中国企业出海，如何布局东盟？;

一、中国企业出海，如何布局东南亚？

本轮出海，表象上看是国内市场竞争加剧，究其根本，是由于中国供应链逐渐强大，终将导致自身产能溢出，在海外寻找新的

市场以及新的业务增长点。地缘政治因素加速了企业布局东南亚的节奏。同时，以东盟国家为代表的新兴市场具有生产成本低的特点，为中国企业维持及提高利润水平提供了新的选择。近年来，东南亚对内联合建立东盟，形成多维利益共同体，对外发展经贸合作伙伴，获取国际关键地位。如今，东盟已成为全球主要的投资目的地之一，外资流入快速增长，其中，中国对其的主要投资方向为制造业。2020年，东盟已成为我国第一大贸易伙伴，2025年合作或再上一个台阶。;;;

一、2025年企业出海，重点布局东南亚

二、第一步：寻灯塔——为何先去新加坡？

三、第二步：选国家——马印泰越，各有所长

四、第三步：落在哪——聚焦“新加坡+1”战略下的工业园区

五、投资建议

六、风险提示;

1

2025年企业出海，重点布局东南亚;

根据产品生命周期与产业梯度转移理论，当产品生命周期进入成熟期，生产者更关注规模经济和生产成本，会在降低成本的同时开拓新市场。因此，产业会在不同发展水平的国家梯次传递：18世纪末以来，世界已先后经历过四次产业转移——从英国到美国、从美国到日本和德国、从日本到亚洲四小龙、从亚洲四小龙到中国内地。目前，全球已进入第五次国际产业转移——从中国内地向东南亚转移。美国进口数据可反映出全球产业转移的过程：2011年起，中国大陆份额进入平台期并开始下滑，东盟国家份额显著上升。

由此可见，本轮出海，表象上看是国内市场竞争加剧：宏观上，我国经济从高增速转向高质量发展；需求端的“疤痕效应”导致消费信心指数恢复速度较慢、居民储蓄意愿仍维持高位；最终体现在供给端导致国内市场竞争加剧，使企业出海成为必选项。但究其根本，是由于中国供应链逐渐强大，终将导致自身产能溢出，在海外寻找市场。中国具有全球最??整的供应链体系，而中国制造本身的转型升级，也使其在全球产业分工中的比较优势不断发生变化。在“双循环”新发展格局下，中国成为产业转移枢纽国，促使企业加速出海。

地缘政治格局因素加速我国企业布局东南亚。2018年后美国对中国多次加征关税，为平滑中美贸易摩擦带来的影响，中国企业通过将对美出口的生产地延伸到了东盟和墨西哥，实现间接向出口美国。其中，东南亚较墨西哥更具优势：一是与我国的距离较近，利于供应链；二是以东盟国家为代表的新兴市场具有生产成本低的特点，为中国企业维持利润水平提供了新的选择；三是其不断增强的本地市场购买力也有望为中国企业在海外带来更高收益。;

东南亚国家联盟(AssociationofSoutheastAsianNations，ASEAN，简称“东盟”)成立于1967年，由最初的印度尼西亚、泰国、新加坡、菲律宾和马来西亚，扩大到后来的文莱、越南、老挝、缅甸、柬埔寨10个成员国(2022年原则同意接纳东帝汶为成员国)。

近年来，东盟：

1)经济稳定增长，2014至2023年，东盟的区内生产总值(GDP)年均增长率为4.0%。2023年，东盟GDP约为3.8万亿美元，总人口约6.77亿。若视为单一实体，东盟是亚洲第三大经济体，全球排名第五，紧随美国、中国、日本和德国之后。从整体经济来看，东盟增长4.1%，稍低于2022年的5.6%，但仍然超过世界平均水平3.05%；从国家GDP角度来看，GDP前5位的成员国依次为印尼、泰国、新加坡、菲律宾、越南；从人均GDP角度来看，东盟人均GDP从上年的5385美元上升至5518美元，其中，新加坡以84734美元位列全球人均GDP第5位。;

3)成员国贸易互通：自贸区+零关税+资格互认，促进商品、人员、服务的流动。

1992年1月，印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、文莱六国签署建立“东盟自由贸易区” (AFTA)协议和《东盟自由贸易区共同有效普惠关税方案协议》(CEPT)。经过数次提速，东盟于2002年正式建成自由贸易区。2010年以来，上述6个老成员国基本实现零关税，新成员国 (柬埔寨、老挝、缅甸和越南)在2015年陆续落实零关税。

目前，除部分列