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因素五：新医改带来的政府投入增加近二十年来政府投入不足，导致医疗机构亏损，以药养医，药价虚高，药物滥用等一系列的问题，民众看病难，看病贵的呼声高涨，最近两年来的新医改政策，将逐步增加政府投入比例，让医疗回归公益的本质。如果新医改能顺利推进，中国医药市场将极大的扩容。这也给医药行业的大发展带来了机遇。标杆企业-复星医药目录复星医药简介1992年郭广，昌、梁信军、汪群斌和范伟四人创业；1994年成立复星实业经营诊断试剂；1998年在上交所上市；2003年与国药集团合并成立国药控股，持股49%；2004年更名为复星医药，成为一家医药产业投资基金。 公司深度介入医药行业并购，先后并购几十家企业，现成为一家拥有超过50家子（孙）公司、42家联营/合营企业的投资控股型集团，主要业务涵盖医药工业（制造、诊断和医疗器械）和医药流通业。公司总股本12.38亿股，总市值200亿元。*******医药行业分析目录行业基本特征行业环境典型发展模式趋势标杆企业目录行业基本特征医药行业特征盈利模式行业本质：盈利模式：高投入、高风险、长周期、高回报研发决定未来，得专利者得天下新药+知识产权＝巨额利润！医药行业特征盈利模式”重磅炸弹”推动世界药品市场增长“重磅炸弹”销售额占全球市场份额50％RD生产力决定全球产业地位制药产业的价值链大宗原料药特色原料药仿制药非专利药制剂药产品附加值/企业盈利能力专利药品是跨国制药巨头的核心竞争力处方药占据世界主流医药市场尽管仿制药的处方量强劲攀升至70％，但品牌专利药的销售额仍占90％市场份额专利药原料药目录行业环境典型发展模式产业政策：影响一国医药产业格局的重要因素包括：医疗卫生体制、监管政策和环境、专利政策、药品审批制度、研发投入、药价政策、卫生支出、医保支付制度……等案例：80年代欧洲是全球最大的药品市场和创新药物研发中心，90年代以来，欧洲出现退缩，美国跃居老大。数据：1991年60％重大新药诞生于欧洲，40％在美国，至2001年欧洲比例降为28％，而美国占68％，日本占4％，2001年以后75%的新药诞生于美国；相应地，药品市场占有率此消彼长。美国：市场化典范。鼓励创新、价格自由、高卫生支出、处方药直销广告等，全球领导地位；日本：政府全面监管。研发投入相对不足、强制药价下降，增长停滞；印度：1970年专利法仅对制药工艺授予专利，2005年才开始药品专利保护——“印度模式”崛起的国情因素；欧洲：福利资本主义制度，药价抑制政策、平行贸易，强制使用非专利药，由“盛”而“衰”；中国：1985年前只有工艺专利；1993年开始保护药品专利，并对1986～1993年之间的药品发明专利实行有条件的行政保护（7.5年）；2002年底“新药”定义变为“首次在中国销售的药品”。特殊的中国医疗卫生体制和产业链医院是产业价值链中扭曲的市场主体80％药品通过医院终端销售患者是弱势消费群体医药企业多方受压：市场化的医药企业VS非市场化的强势医院非市场化的监管环境特殊的支付体系政府、社保、商保、私人中国医卫体制的制度性缺陷：医疗机构是产业链中扭曲的市场主体垄断卖方地位：控制80％处方权和药品销售权垄断买方地位：决定5000多家药企、8000多家商业配送企业生死医疗资源分配失衡、医疗服务信息不对称医院拥有药品销售环节的“双向垄断”地位医生成为药品推销员医院变成从药品销售中获利的盈利性机构以药养医体制：药费收入占比50％左右问题根源政府投入严重不足

医疗保障体系缺失79%的中国农村人口无医疗保险(2004)45％的中国城市人口无医疗保险(2004)商业保险8%其它社保1%公费0%劳保医疗0%基本医保2%合作医疗10%自费医疗79%中国医药工业的现状与困境：需求旺盛VS过度竞争扭曲产业链和监管政策严重打击了医药行业创新和整合动能，企业小散乱，生存环境远不如表观需求和终端增长那样乐观——整体盈利能力和效益水平趋降！药品流通：持续降价、打击商业贿赂药品供给：结构性供大于求批文泛滥：SFDA迄今已核发168740个药品批准文号药品生产：“后GMP”产能严重过剩