2025年九号公司分析报告：平台赋能，裂变成长.pdf

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九号公司：平台赋能，裂变成长

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成长拐点：增长动能完成切换，业绩增速拐点向上

九号将自身定义为一家”智慧移动能力”公司，其业务围绕底层能力展开，包括智能短交通与服

务机器人。2024Q1-Q3公司营收同比+45%，扣非归母净利润同比+170%，增长提速亮眼，同

时扣非归母净利率大幅提升。增速拐点的背后，一方面，公司顺利完成增长动能的切换——两

轮车快速放量，成为公司基本盘，割草机器人、全地形车快速放量，高速增长，而之前对公司

增长造成拖累的因素小米渠道以及ToB渠道的影响基本见底；另一方面，公司的各项业务伴