2024年度全球另类投资基金调查报告.pptx

另类投资基金如何把握全新机遇？

2024年度安永全球另类投资基金调查报告;;

安永另类投资基金行业主管致辞;;

安永团队与市场研究公司Savanta合作开展了一项广泛调查，汇总了北美、欧洲以及亚太地区另类投资基金管理人(简称“基金管理人”和“基金公司”)及其机构投资者(简称“投资者”)的观点和意见。

如前文所述，我们所讨论的另类投资包括另类资产(如私募股权、私人信贷、房地产、实体资产、基础设施、大宗商品、对冲基金)和新兴投资(如数字资产和加密货币)。

我们的研究旨在了解另类投资基金管理人和投资者对当前和未来发展、资产配置、资本筹集、投资策略、运营、技术、AI、人才、基金费用、基金管理费及其他主题的看法。;;

第三部分

行业趋势;;;;;

获得高净值客户的资金将成为最重要的战略优先事项;

?为了满足需求并扩大资金流入，另类投资基金管理人希望能获取更多的超高净值投资者和大众富裕阶层投资者客户。

?即使对于经验丰富的基金管理人来说，向更多投资者提供新产品也会面临运营复杂性、适用性和股本回报率的挑战。

?要获得成功，许多基金公司将需要在分销、教育、营销和运营模式方面进行重大改革和投资。

?另类投资基金管理人实施稳健的扩张策略，为了获取预期报酬而加强技术、人才建设，提高投资透明度并加强投资者信任。;;;;;;;

成功之道在于制定稳健策略，打造新能力

总体而言，调查结果表明，另类投资基金管理人要实现个人投资者基础的显著扩大，没有单一的成功秘诀。尽管大型基金公司在品牌、预算和规模方面具备潜在优势，但若不彻底改变经营方式，他们也不太可能实现根本性变革。;

可考虑采取以下行动：

另类投资基金管理人

?结合投资者需求和自身专业优势，打造与众不同的产品

机构投资者

?从投资组合多元化中寻找机遇，包括新资产和投资策略;;;;;另类投资基金管理人将多元化视为资本流入和增

长的驱动力，其背后存在多项合理原因：

?多元化是从存量投资者获得更大资金份额的核心。三分之二???受访投资者表示，对于其另类投资基金管理人原有专业领域以外的新产品，他们会考虑投资(32%)、有可能投资(28%)或极有可能投资(7%)。

?在众多投资者增加配置的能力受平均持有期较长限制的情况下，多元化投资策略的价值得以显现。尽管2024年IPO市场情绪有所改善(57%的投资者预计，清算将在2026年前回升向好)，但退出率仍不及历史水平。这就需要二级市场基金合伙人或普通合伙人主导的交易发挥关键作用。

调查结果显示，接续基金将进一步增长；基金公司预计，在未来两年中，二级市场基金投资额将增长14%，其中，亚太地区二级市场基金投资额将增至19%。;

多元化推动增长的关键在于策略明晰，而非徒增复杂性

无论采用何种方法开发新产品、制定新策略，另类基金经理的总体目标应是制定一个与其整体企业战略相适应的多元化愿景。与此同时，这一愿景必须由一个适当的运营模式支持，该模式能够协调好前台与后台的各项活动。

39%的另类投资基金管理人做出了令人意外的选择，他们希望寻求更大程度的专业化，而非多元化。对于认为加强投资专业化有价值的基金公司而言，如欲利用投资者的投资组合配置日益复杂这一点，仍需推出更优质的新产品。此外，利基收购也有助于完善或加强基金公司的特定专业领域。另类投资基金管理人每一次推出新产品或进行合并，均须以实现更广泛的战略目标为前提。;

聚焦私人信贷

在本报告中，私人信贷指非银行机构向私营企业提供贷款。此类产品在近年增长势头强劲。在美国，私人信贷规模从2010年的2,420亿美元增至2023年的约1万亿美元。而欧洲、中东和非洲(EMEA)地区的私人信贷市场规模则增至接近美国市场的一半。受访的机构投资者表示，私人信贷在其持有的另类投资基金组合中平均占比为14%。

该资产类别包括多个子类别，如不良债权、夹层债权和特殊情况贷款，但一直以来最主要的增长引擎都是直接借贷(包括统包贷款)。

私人信贷特别适合为中等规模和成长期公司融资，已成为企业融资和经济增长的关键推动力。《巴塞尔协议Ⅲ》等资本和流动性要求限制了商业银行发放大额非流动性贷款的能力，使其资产负债表重组留下空缺，而私人信贷基金正越来越多地“填补这一空缺”。

2022年和2023年，基准利率上调提高了浮