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正文目录
引言4
1.提高投资A股规模和比例，近万亿增量资金可期5
2.全面落实保险类资金长周期考核，聚焦长期收益6
3.推进公募基金费率三阶段改革，降低投资者成本7
4.鼓励分红回购与参与定增举牌，优化投资生态8
5.展望：关注中长期资金入市节奏9
6.风险提示10
2/11
图表目录
图1全国社保基金历年收益情况7
图2截至2024年12月末ETF规模达3.73万亿元9
图3被动型投资基金净值占比达17.4%9
表12024年以来监管推动中长期资金入市相关政策或表态梳理4
表22024Q3保险资金运用配置及收益表现5
表3截至2024Q3鸿鹄志远位列上市公司前十大股东梳理5
表4商业保险长周期考核对经营效益部分的调整路径梳理6
表5公募基金交易佣金收入及交易费率测算8
表6推动中长期资金入市实施方案的核心梳理10
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引言
中央金融办、证监会、财政部、人社部、央行、金监总局于1月22日联合印发《关于
推动中长期资金入市工作的实施方案》，是在去年9月26日中央金融办和证监会联合发布
的《指导意见》的基础上，对于具体实施方案的实际落地，并于1月23日联合举行国新办
新闻发布会。我们认为在资本市场新“国九条”顶层设计指引下，推动投资端改革的制度体
系正逐步搭建，引导中长期资金入市的具体实施方案也已落地，后续相关的制度激励和中长
期资金入市节奏有望提速。基于此，我们认为此方向的研究具有较大价值，此文为中长期资
金系列研究的开篇。
表12024年以来监管推动中长期资金入市相关政策或表态梳理
时间部门/机构/代表政策/会议内容/表态
地方层面将不低于上年底累计现金收益的50%，委托给全国社
《划转充实社保基金国
财政部、人社会保障基金理事会进行投资运营，剩余部分由地方各承接主体
2024/03/08有股权及现金收益运作
部、国资委在限定范围内（银行存款、一级市场购买国债、对划转企业及
管理暂行办法》
其控股企业增资）进行投资运营。
建立培育长期投资的市场生态，完善适配长期投资的基础制
《关于加强监管防范风
度，构建支持“长钱长投”的政策体系。优化保险资金权益投
2024/04/12国务院险推动资本市场高质量
资政策环境，落实并完善国有保险公司绩效评价办法，更好鼓
发展的若干意见》
励开展长期权益投资。
《关于进一步全面深化
2024/07/18中共中央改革、推进中国式现代支持长期资金入市。
化的决定》
《关于加强监管防范风
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