宇通客车财务分析报告-基本面.ppt

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。衡量企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率、现金流量比率等；长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。企业的长期偿债能力表现为付息能力和还本能力两个方面。衡量企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率、利息保障倍数等。偿债能力分析（张明英201008080156）报告期2011-12-312010-12-312009-12-312008-12-31流动比率1.31171.15171.10651.0145速动比率1.04320.84670.85940.7917资产负债率57.535263.427160.52863.6895产权比率125.447162.2349141.4084168.0837宇通客车2008年～～2011年部分财务指标如下表：一般认为，生产企业合理的流动比率是2，而速动比率通常情况为1，从上表列出的数据可以看出，宇通客车四年来的流动比率均略大于1，有上升趋势，而速动比率在1左右，企业流动比率偏低，短期偿债能力不够强。从资产负债率和产权比率可以看出近四年来该公司的基本财务结构是稳定的，但整体数据偏高，公司的偿债压力较大，债权人的利益保障程度一般。2011年数据显示该公司长期负债较前三年有所减少，资产负债率下降近6个百分点，一定程度上降低了2012年的偿债压力。综上，宇通客车的偿债能力一般，在往好的方向发展。流动比率对比观察图可知，宇通客车和金龙汽车近四年来流动比率指标均略大于1，宇通客车有上涨趋势，而金龙则较平稳。可知，两企业短期偿债能力都不够强。速动比率对比一般认为，速动比率为1是正常的。由图可知，近四年来宇通和金龙的速动比率均在1左右，在正常范围内波动。资产负债率对比由图可知，宇通和金龙近四年来资产负债率数据整体偏高，偿债压力较大。但金龙整体明显高于宇通，且2011年底宇通较上年下降近6个百分点，压力有所减小。相比之下，金龙长期债务过多，压力过大，偿债能力弱于宇通。企业营运能力（AnalysisofEnterprises‘OperatingCapacity），主要指企业营运资产的效率与效益。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力能力越强，评价企业营运能力的财务比率通常有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。（宋卫丹201008080151）营运能力分析资金利用效率财务指标分析项目\日期2008-12-312009-12-312010-12-312011-12-31应收账款周转率10.569411.772412.48111.7907存货周转率6.564210.412611.23411.8029流动资产周转率2.29732.7923.363.3507固定资产周转率13.11269.665612.425415.9318总资产周转率1.32521.72332.19082.3104总资产周转率分析从图可以看出，宇通的总资产周转率在2009年超过金龙，而且以后呈上升趋势，并在2011年继续扩大领先优势。总体而言。两公司的总资产周转次数都超过1，说明两公司每元资产都带来超过一元的收入，而宇通甚至带来超过两元的收入。相比较金龙而言，宇通资产周转更快，销售能力更强，资产运营效率也更高。流动资产周转率分析通过图可以发现，宇通与金龙的流动资产的周转次数呈现出来不同的态势，金龙从2009年基本没什么变化，而宇通则从2008年一直处于上涨趋势，2011年略有下降。但相比金龙则一直处于领先优势。当前而言，宇通每一元流动资产所创造的收入都要大于金龙。按流动资产的具体构成进行分析对于宇通和金龙来说，应收款和存货在流动资产中占比较高，从上图可以看出，对于存货，宇通周转次数稳中有升，金龙在2009年率有下降，2010大幅上升，2011又略有下降，对于应收款，宇通比较稳定，2011年有所下降，而金龙一直处于下降形态。由于宇通和金龙的流动资产周转次数主要受应收款和存货周转次数影响，所以从上图也可看出，宇通的资产流动性较强，短期偿债能力和获利能力也较强。固定资产周转率分析从上图可以看出，宇通和金龙固定资产周转率呈现相同的特点，都是2009年下降，随后2010年，2011年又逐步回升，两家公司在固定资产周转率变化趋势上基本相同，且每年都是宇通略高于金龙，2011年的领先优势有一定扩大。进而说明宇通在固定资产投资方面更加合理，利