船舶板块业绩增速较快，关注结构性增长新机会-中信建投.docx

目录

一、核心观点 1

船舶板块业绩增速较快，关注结构性增长新机会 1

估值回暖叠加周期重启，军工板块有望重拾升势 8

投资策略：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期 8

二、每周板块数据回顾 11

板块指数 11

个股表现 11

板块估值 12

新股跟踪 12

全军武器装备采购信息网需求跟踪 16

重点公司盈利预测与估值 17

军工基金复盘 18

三、投资策略：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期 19

四、细分赛道行业动态 21

商业航天板块：千帆星座开启常态化组网，银河航天卫星互联网在港测试 21

低空经济：应用场景不断拓展 22

增材制造：3D打印技术在军事应用拓展 22

五、行业动态 23

国际动态 23

国内动态 23

六、一周上市公司公告 24

风险分析 32

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

一、核心观点

1.1船舶板块业绩增速较快，关注结构性增长新机会

截至1月27日，军工行业板块我们覆盖的公司中共有88家公司披露2024年业绩预告。从已披露的数据

来看，行业整体业绩呈现下降趋势，除船舶和航空板块部分公司外，预计各细分板块2024年归母净利润同比均出现较大下滑，部分公司亏损。其中，由于民船板块处于大周期上行阶段，船舶板块核心公司利润均实现较大

幅增长。中国船舶预计2024年年度实现归母净利润330,000万元至400,000万元，同比增加约11.58%至35.25%，

扣非后归母净利润预计实现273,000万元至343,000万元，上年同期为-29,065万元，实现扭亏为盈且大幅增长。

中国重工预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为115,000万元至135,000万元之间，与上年同期相

比，实现扭亏为盈。中船防务预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润35,000万元到40,000万元，

同比增加628.14%到732.16%。中国动力2024年预计归母净利润为117,000万元到140,000万元，同比增加50.10%

到79.61%；预计扣非归母净利润98,200万元到121,200万元，同比增加75.75%到116.91%。航空板块中，部分

有订单支撑公司业绩较好，中航西飞预计2024年度归属于上市公司股东的净利润盈利99,000万元-107,600万元，比上年同期增长15%-25%。

图表1：军工行业2024年业绩预告

日期

公司名称

事件

公司预计2024年度营业收入为15,000.00万元到17,000.00万元，归属于母公司所有者的净利润为-6,700.00

1月20日

晶品特装

万元到-5,400.00万元，归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-7,800.00万元到-6,500.00万

元。

公司预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损29,000.00万元至39,000.00万元，同比减亏，上年同

期亏损45,888.67万元；营业收入61,000.00万元至67,000.00万元，同比减少42.01%至46.68%，上年同期

1月20日

红相股份

115,364.55万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损29,600.00万元至39,600.00万元，同比减亏，上年同

期亏损51,340.01万元；扣除后营业收入60,000.00万元至66,000.00万元，同比减少41.95%至46.49%，上

年同期113,326.92万元。

1月20日

新光光电

公司预计2024年实现营业收入约17,100.00万元，同比增长约6%，归属于上市公司股东的净利润为-

6,300.00万元到-6,980.00万元，同比下降60.85%到78.21%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后

的净利润为-7,780.00万元到-8,460.00万元，同比下降22.94%到33.69%。

公司预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损30,000万元至40,000万元，比上年同期增长9.71%至

1月20日

雷科防务

32.28%，扣除非经常性损益后的净利润亏损31,000万元至43,000万元，比上年同期增长28.19%至

48.23%，营业收入110,000万元至140,000万元，扣除后营业收入110,000万元至140,000万元。

公司预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损2