出口链行业2025年度策略：风险与机遇并存，重视具有长期竞争力出海资产.docx

内容目录

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总览：机械各板块出口敞口 4

出口链企业短期风险 7

出口链企业短期忧虑：关税 7

出口链企业短期忧虑：海运 8

出口链企业短期忧虑：美国需求 9

海外产能陆续布局，细分赛道或有破局良机 10

工程机械：对美出口占比较低，布局海外产能以应对风险 10

工具类资产：收入依赖北美，产能出海进行时风险可控 12

OPE类资产：市场集中欧美存在风险，锂电化绑定渠道打开市场 13

两轮车全地形车：竞争较小风险中等，推动产能品牌出海 15

餐厨设备：风险很低，海外产能基本全覆盖 16

投资建议 17

风险提示 18

图表目录

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图1.出口金额强于季节性 8

图2.进出口差额创新高，“抢出口”趋势明显 8

图3.出口型公司运费对成本影响不大 9

图4.中国出口集装箱货运价格指数显示运费压力缓解 9

图5.好望角型运价指数10月下降尤为陡峭 9

图6.巴拿马型运费指数显示3Q2024海运费波动下跌 9

图7.美国制造业固定资产投资2023年增幅较大 10

图8.美国制造业产能利用率处于历史较高水平 10

图9.美国制造业目前处于周期底部，边际修复迹象明显 10

图10.我国工程机械出口金额地区结构 11

图11.2024年上半年三一重工海外收入地区结构 11

图12.2016-2025全球电动工具行业区域市场规模 13

图13.2023年中美工具龙头营收主要来自美国/北美市场 13

图14.2021年全球五金工具行业市场竞争格局 13

图15.2016-2025年不同地区OPE市场占比 14

图16.全球全地形车市场销售规模达百万辆 15

图17.2018年北极星ATV全球市场市占率达41% 15

图18.2020年美国摩托车哈雷品牌市占率达31% 15

图19.2023年本田全球摩托车市场占有率达26.5% 15

表1.总览：机械各板块出口敞口 4

表2.总览：机械各板块出口敞口 5

表3.特朗普1.0时期关税加征主要分为三步 8

表4.浙江鼎力欧美“双反”进展 12

表5.全球OPE市场主要品牌商 14

表6.行业内头部厂商多为海外公司，现已成为覆盖地区广泛、产品品类丰富的国际化品牌 17

1 总览：机械各板块出口敞口

公司代码主要产品总市值（2025/1/20，亿2023营

公司

代码

主要产品

总市值

（2025/1/20，亿

2023营

收（亿

元）

2023净

利润

（亿

2023毛

利率

2023净

利率

2023出

口营收

（亿

出口占比

元）

元）

元）

浩洋股份

300833.SZ

舞台灯光设备

53.27

13.05

3.66

50.0%

28.1%

11.52

88%

银都股份

603277.SH

商用餐饮设备

116.61

26.53

5.11

43.5%

19.3%

23.92

90%

涛涛车业

301345.SZ

玩乐类车

79.73

21.44

2.80

37.6%

13.1%

21.20

99%

格力博

301260.SZ

OPE

68.44

46.17

-4.74

22.7%

-10.3%

45.28

98%

春风动力

603129.SH

摩托车、四轮

车

294.26

121.10

10.08

33.5%

8.3%

91.93

76%

捷昌驱动

603583.SH

驱动产品

104.99

30.34

2.06

29.2%

6.8%

21.33

70%

得邦照明

603303.SH

照明产品

55.56

46.97

3.76

19.4%

8.0%

37.52

80%

杭叉集团

603298.SH

叉车

264.19

162.72

17.20

20.8%

10.6%

65.35

40%

安徽合力

600761.SH

叉车

159.79

174.71

12.78

20.6%

7.3%

61.13

35%

浙江鼎力

603338.SH

高空作业平台

348.37

63.12

18.67

38.5%

29.6%

38.40

61%

纽威股份

603699.SH

工业阀门

186.70

55.44

7.22

31.4%

13.0%

30.28

55%

联德股份605060.SH 铸件、大型零

部件

45.39 12.11 2.51 37.4% 20.7% 5.34 44%

海天精工601882.SH纽威数控688697.SH伊之密300415.SZ

海天精工

601882.SH

纽威数控

688697.SH

伊之密

300415.SZ

中联重科

000157.