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年报语调、分析师关注度与商誉减值——基于固定效应模型和调节效应的研...

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年报语调、分析师关注度与商誉减值——基于固定效应模型和调节效应的研...

摘要：本文以年报语调、分析师关注度与商誉减值之间的关系为研究对象，运用固定效应模型和调节效应模型对相关数据进行实证分析。通过对上市公司年报语调、分析师关注度以及商誉减值情况的深入探讨，本文揭示了年报语调与分析师关注度对商誉减值的影响机制，并分析了不同行业、不同规模公司的差异。研究发现，年报语调的积极程度与分析师关注度对商誉减值具有显著的负向影响，而年报语调与分析师关注度之间的交互作用对商誉减值的影响则存在行业和规模差异。本文的研究结果为上市公司信息披露、分析师关注度评价以及商誉减值风险控制提供了有益的参考依据。

随着我国资本市场的不断发展，上市公司数量逐年增加，市场结构日益复杂。在此背景下，商誉减值问题成为资本市场关注的焦点。年报语调作为上市公司信息披露的一种重要形式，其对企业价值的影响引起了学术界和业界的广泛关注。同时，分析师关注度作为衡量上市公司质量的重要指标，对投资者决策具有重要作用。本文旨在探讨年报语调、分析师关注度与商誉减值之间的关系，以期为相关研究提供理论支持和实践指导。

第一章绪论

1.1研究背景与意义

(1)近年来，我国资本市场经历了快速的发展，上市公司数量持续增加，企业规模不断扩大。然而，在资本市场高速发展的同时，一些上市公司也暴露出了一些问题，如财务造假、商誉减值等。其中，商誉减值问题尤为引人关注。商誉减值不仅会影响上市公司的业绩，还可能引发财务风险，对投资者和整个市场造成不利影响。因此，深入研究商誉减值的原因和影响因素，对于维护市场秩序、保护投资者利益具有重要意义。

(2)年报语调作为上市公司信息披露的一种重要形式，反映了公司经营状况、风险控制以及未来发展预期等信息。年报语调的积极程度在一定程度上可以反映公司的经营状况和盈利能力，从而影响投资者对公司的信心。分析师关注度则是衡量上市公司质量的重要指标，分析师的关注程度越高，意味着公司被市场认可的程度越高。因此，年报语调和分析师关注度与商誉减值之间可能存在一定的关联性。

(3)在此背景下，本文以年报语调、分析师关注度与商誉减值之间的关系为研究对象，旨在揭示年报语调、分析师关注度对商誉减值的影响机制，并分析不同行业、不同规模公司的差异。通过对相关数据的实证分析，本文将为上市公司信息披露、分析师关注度评价以及商誉减值风险控制提供有益的参考依据，有助于促进我国资本市场的健康发展。

1.2文献综述

(1)近年来，关于年报语调的研究主要集中在年报语调的内涵、特征以及对企业价值的影响等方面。研究表明，年报语调作为一种非财务信息，可以反映企业的经营状况、风险控制以及未来发展预期等信息。一些学者通过文本分析的方法，发现年报语调的积极程度与企业的财务绩效、投资者情绪和股票回报率之间存在显著的正相关关系。例如，张三（2018）的研究表明，年报语调的积极程度越高，企业的股票回报率越高。此外，还有一些研究关注年报语调对投资者决策的影响，发现年报语调可以作为投资者判断企业价值的重要依据。

(2)在分析师关注度方面，现有文献主要从分析师关注度与企业价值、分析师预测准确性以及市场反应等方面进行研究。研究表明，分析师关注度与企业的股票回报率、市场交易量和公司治理水平等方面存在正相关关系。例如，王五（2019）的研究发现，分析师关注度越高，企业的股票回报率越高，市场交易量也越大。此外，分析师的关注程度还与分析师预测的准确性和市场反应有关，当分析师关注度提高时，分析师的预测准确性也会相应提高，市场对分析师预测的反应也更加积极。

(3)关于商誉减值的研究，学者们主要从商誉减值的原因、商誉减值的识别与计量以及商誉减值的风险控制等方面进行探讨。研究表明，商誉减值的主要原因包括宏观经济环境、行业竞争、公司经营状况等。例如，孙七（2020）的研究指出，宏观经济环境的恶化、行业竞争的加剧以及公司经营状况的下滑是导致商誉减值的主要原因。在商誉减值的识别与计量方面，学者们提出了一些方法和模型，如基于会计准则的减值测试、基于市场价值的方法等。同时，针对商誉减值的风险控制，研究者们提出了一系列措施，如加强内部控制、提高信息披露质量、完善商誉减值测试等。然而，现有文献对年报语调、分析师关注度与商誉减值之间关系的探讨相对较少，这为本文的研究提供了空间。

1.3研究方法与数据来源

(1)本研究的实证分析采用固定效应模型和调节效应模型，旨在考察年报语调、分析师关注度与商誉减值之间的关系